5月6号A股策略：假期期间市场情绪向好，节后重点还是算力方向一、假期消息1.花子拿到了超大订单，这里包括了字节、腾讯、阿里等大厂，其实这都是预期之内了，只要性能被验证能用，那么国产芯片放量只是时间问题。2.豆包将推出付费订阅服务，这对于国产AI应用是利好。但更多的还是套利玩法，像蓝色光标、值得买等。3.大家对五粮液年报季报有分歧。二、我的观点科技的爆发力真强，全球核心还得是AI算力，国内国外交替驱动。假期期间全球热度还是AI算力，我们这边四月收官日满屏也是国产算力，各种国产算力龙头（CPU/GPU/ASIC）大涨，半导体（存储设备材料晶圆封装）上涨也是源于AI产业链大爆发带来源头的增量；再到电力及设备，主因也是海外AI大幅消耗电力带来海外订单大增；再到储能产业链（上游锂矿，中游正极/电解液/电芯，下游大储），也都与AI服务器相关。所以核心就是AI算力，今年海外光通信产业链，国内算力全产业链，都是产品放量大年，所以节后这些方向还是跟踪重点。然后明天策略如果高开的太多了，就小心量化先砸然后再拉，除非原油出现快速拉升。这不是由基本面决定的，这是由量化的模式决定的，拉长时间看五月，估计情绪还是向好。我们只需要盯着客观量能就行，如果市场持续放量，那么有望震荡反弹，如果增量没能跟上，那还是量化主导的轮动玩法。二、板块逻辑先说句题外话我们做产业跟踪，要时刻有清醒的认知，知道市场在变，自己也要跟着变。知道哪些机会已经过去，哪些机会正在到来。千万不要一根筋，千万不要仓位决定脑袋，千万不要主观看待客观，要根据产业变化去调整策略，才能在周期更替中抓住机会，避免被市场淘汰1.国产算力①再谈PCB二季度预期，同时全年也是高增长。当前Rubin四款主力产品compute/midplane/switch/LPU依次在4月/5月/7月/Q3放量，谷歌会同样是今年潜在超预期方向，TPU V7-V8-V9分别采用24层/36层/5阶HDI设计，规格及单价代际大幅提高，谷歌CPU主板同样是增量预期。所以继续跟踪好海外主供的两大厂，沪电，胜宏，覆铜板生益科技，至于生益电子更多是国产放量②然后交换芯片，整个行业还是太缺货，我们跟踪海外大厂博通涨价幅度接近翻倍，交期最多70周。国产云厂商只能加速盛科的产品导入进度了，但我们讲过盛科不做跟踪，只能看看中兴有没有预期差了至于交换机组装厂，像锐捷等继续跟踪。③还有推理芯片，从芯原订单放量就说明国产需求没问题，ASIC产业趋势刚刚开始，所以推理三小龙继续跟踪。但四月收官日算是高潮了，明天就不要再去追高了，都是波段走势为主，错过了就等下一波。④花子概念今年是放量大年，还是要重视的。我们长时间跟踪的，材料，液冷，交换机，高速链接，都已经新高了。只能多等等分歧。高速链接这里，华丰是主供，航天电器也拿到了认证，会分走一部分订单。然后其他的，晶圆代工主要在中芯，先进封装主要在盛合，至于通富和长电更多是海思这里；然后电源管理重点DrMOS，目前是杰华特在做。再就是线缆意华。⑤至于其他分支国产光模块双龙，AI电源，液冷，服务器，算力租赁，等等都是继续跟踪。总之今年国产算力大年，各个细分景气度龙头都跟踪。2.国产替代半导体逻辑都是不变的。今年国产算力放量，对整个半导体产业链都会是一个巨大增量；可以看看老美那边英伟达放量带动了多少半导体企业。先从设备，材料，存储，最后到晶圆，封装，光刻，我们这两年都是按照这个跟踪，文章里反反复复都是那些东西。然后CPU这里，今年也是放量，国内就是海光，然后还有个芯片接口厂商澜起。从海外看供应也相当紧张，27年intel和AMD的产能已经被预定大部了，服务器CPU价格目前大概上涨了15%~20%。3.储能产业链上游锂矿上涨的逻辑，一部分是预期碳酸锂向上冲击20-25w带来的前置预期性上涨，另外一部分就是市场给的流动性估值。还是中矿和赣锋，中游电芯，电解液，正极磷酸铁锂，下游大储，观点也都是不变。然后下周还有个展会，会展出各种各样的电池技术。4.对了还有，海外算力全增量光通信，谷歌增量OCS，还是那些东西。今晚先不写了。总之做产业链跟踪，多重视核心需求变量，其他的都是短期催化。