美国大型科技公司继续押注AI，2026年AI支出将达7250亿美元

本周，当微软、Alphabet、Meta和亚马逊公布2026年第一季度财报时，许多投资者心中最迫切的问题并非实际业务表现。相反，人们希望得到“人工智能热潮仍在持续”的定心丸，并将目光聚焦于一个已成为衡量人工智能投入意愿的热门指标：计划资本支出。如果这一数字能像过去几年那样持续增长，那么对泡沫的担忧便可暂时搁置数周；反之，市场可能会出现中度崩盘——因为在伊朗战争、油价飙升和滞胀担忧加剧的背景下，正是人工智能领域的乐观情绪独自支撑着市场运转。

值得庆幸的是，局面并未发展到那一步。这四家超大规模科技公司均表示，将继续投入前所未有的资金用于提升其数据中心的人工智能能力。微软、Alphabet和Meta公司再次上调了2026年的支出预期，而亚马逊则维持其2月份公布的2000亿美元支出计划。目前，这四家公司预计今年的投资总额将高达7250亿美元，其中大部分将用于人工智能基础设施，即数据中心、芯片和网络设备。

尽管部分投资者对如此庞大的支出规模感到不安——这在短期内会压缩利润率，但相关公司的领导层却坚称这是正确的选择。“人工智能是一生难遇的机遇，当前的增长势头前所未有，未来的增长空间更是不可限量。” 亚马逊首席执行官安迪·贾西最近在致股东的年度信中写道，“我们不会在这场竞争中采取保守策略——我们正通过投资争取成为具有重要影响力的领导者，而我们未来的业务规模、营业收入和自由现金流（FCF）也将因此实现大幅增长。”

尽管支出方面前景乐观，收入方面也出现了令人鼓舞的迹象，表明所有这些投入最终将转化为未来的增长。微软报告称，其人工智能业务的年化收入达370亿美元，同比增长123%；亚马逊的亚马逊网络服务（AWS）实现了2022年以来的最强劲增长——当时其云业务规模约为当前的一半；最后，Alphabet公司的云服务收入激增逾60%，订单储备从上个季度几乎翻倍至4600亿美元，预示着未来还将有更大幅度的增长。