聪明钱最新持仓曝光！QFII一季度重仓银行和电子，1500多家公司被相中

刷到一份QFII最新持仓数据。

截至2026年一季度末，QFII合计持有A股上市公司1518家，持股总市值约1946.65亿元。

分行业看，持仓最重的是两个方向：银行板块474.01亿元，电子板块335.88亿元。通信、机械设备、有色金属紧随其后，持股市值均在100亿元以上。

从调仓动作看，QFII一季度新进683股，增持472股，减持336股。新进和增持合计超过1150家，明显处于净买入状态。

为什么是银行和电子？

银行是外资做多中国直接的选择。逻辑很简单：估值低、分红高、流动性好。我们之前分析过险资正主动把权益仓位上限从12.5%提到25%以上，外资的配置逻辑和险资高度重叠。工商银行、建设银行、招商银行这类大行，股息率4%-6%，在A股相比全球同类资产是显著的价值洼地。

电子板块则完全是另一条线——AI算力和半导体国产替代。QFII重仓电子，押的不是估值修复，是产业趋势。从光模块到PCB、从存储芯片到设备材料，整条AI算力产业链的一季报已经用业绩证明了景气度。

QFII和险资，正在形成双路合围

险资买银行，是负债驱动——追求稳定分红覆盖保单成本。QFII买银行，是估值驱动——全球比价下A股银行的折价空间。两类完全不同属性的长钱，在银行板块达成了罕见共识。

电子板块则不同。险资很少碰高波动的科技股，电子主要是QFII在买。这恰好说明外资对AI算力产业链的信心——不是短期博弈，是基于产业周期的配置行为。

新进683股，这个信号容易被忽略但很重要

新进数量远超减持，说明QFII一季度整体在加仓A股。这与此前市场担忧的外资流出形成鲜明反差。1500多家的覆盖广度，也意味着外资不再只盯着几十只大白马，正在向更多中小市值细分龙头延伸。

产业链映射：聪明钱流向的启示

1. 银行（长线底仓配置） · 工商银行、建设银行、招商银行：高股息+大市值，QFII和险资双重加持。 · QFII重仓银行474亿，验证了之前反复写的逻辑：当长线资金开始主动增配权益，银行是首个被买爆的板块。2. 电子/AI算力（产业趋势驱动） · 中际旭创、新易盛、天孚通信：光模块三巨头，全球AI算力基建核心供应商，QFII重仓电子绕不开的标的。 · 韦尔股份、卓胜微：CIS图像传感器和射频芯片龙头，受益于AI手机和智能驾驶渗透率提升。 · 北方华创、中微公司：半导体设备龙头，国产替代逻辑持续兑现。3. 有色金属（涨价+供给约束） · QFII持仓也超100亿元。印尼镍矿计价调整、稀土出口管制、黄金避险需求，共同推高有色板块的配置价值。

外资在用真金白银投票

1518家公司、近2000亿持仓、新进683股——这三个数字放在一起，就是QFII对A股当前位置的态度：不观望，在加仓。银行押的是估值修复和高分红，电子押的是全球AI算力产业链的中国环节。一攻一守，各有逻辑。

A股4月末收官时创业板指创十年新高、科创50暴涨25%的表现，和QFII一季度持续加仓有着内在的一致性。当聪明钱和指数形成共振，趋势的真伪就有了交叉验证。

你觉得QFII二季度会继续加仓银行，还是会转战更多科技成长方向？