转：五粮液25&26Q1业绩简评

25全年&26Q1

25全年调整后业绩大幅下滑，营收同比下降54.55%，净利同比下降71.89%。26Q1 营收+33.67%，净利+82.57%。

2025Q1-Q4业绩更正

Q1更正后：营收-50.95%，净利-68.56%
Q2更正后：营收-59.38%，净利-95.86%
Q3更正后：营收-58.72%，净利-68.49%
Q4：营收-53.48%，净利-64.18%

从更正后的数据其实是不符合25年真是动销节奏现状的，Q3和Q4数据应该是低点。而且虽然去年Q1开始通过平台商做业绩了，但是实际情况也没有这么差。

为啥这么改？

官方说“谨慎性调整业务收入核算”，其实主要是管理层主动挤泡沫，趁行业最差的时候，把之前可能虚高的收入砍掉，主因还是让新班子轻装上阵。

其他

1.25年业绩更改幅度比实际低太多了，做的太假完全不真实，而且没有任何诚信可言。

2.更改后业绩大幅低于预期，调整eps计算后叠加情绪影响，我认为节后开盘会有一个跌停。