4.30收评：五一前震荡收官，科创算力高潮，资源抗通胀走强

（4月30日，周四，五一节前最后一日，一季报收官日）

一、大盘概况：窄幅震荡，指数分化

• 上证指数：4112.16点，+0.11%，成交1.28万亿；高位横盘，权重护盘、波动极小。

• 深证成指：15107.55点，-0.09%，成交1.46万亿；成长内部分化。

• 创业板指：3677.15点，-0.27%，成交6380亿；早盘冲高回落，锂电龙头高位震荡。

• 科创50：+4.7%，强势领涨；国产算力芯片主线爆发。

• 全市场：2878涨/2461跌，98家涨停、55家跌停；赚钱效应温和，聚焦科技与资源。

• 4月月度：创业板指+15%+（十年新高），科创50+25%+，沪指站稳4100点。

二、核心板块：科技算力狂欢，能源金属抗通胀

1）科创算力·绝对主线

• 催化：一季报业绩落地+国产替代加速+海外风险下资金抱团高景气。

• 龙头：寒武纪20cm涨停（市值破7000亿，重夺股王）；芯原股份20cm；中际旭创、光迅科技等算力硬件新高。

• 逻辑：AI算力“量价齐升”，产业链业绩兑现，资金集中抱团。

2）能源金属·地缘风险受益

• 板块：能源金属、稀土、钨领涨；锂电材料（锂、钴、镍）走强。

• 催化：美军拟打击伊朗→油价飙涨→通胀预期升温→资源品重估；霍尔木兹海峡风险加剧供应担忧。

• 逻辑：能源涨价→化肥/运输成本上行→资源与锂电链兼具抗通胀+成长属性。

3）弱势板块：游戏、钢铁、电力

• 游戏：高位回落，资金获利了结；

• 钢铁/电力：低估值防御，资金流出，避险情绪下承压。

三、资金与情绪：高位缩量震荡，主线抱团加剧

• 成交：两市2.74万亿（较昨日略缩）；节前资金观望，抱团高景气。

• 风格：成长＞价值，中小盘＞权重；中特估蛰伏，科技与资源吸金。

• 外围冲击：纳指期货回落、亚洲货币跳水、油价四年新高，A股独立震荡，资源板块对冲外围风险。

四、核心逻辑与节后展望

1）今日核心逻辑

• 内部：一季报收官，业绩确定性主导资金选择，算力与锂电链兑现高增；

• 外部：中东地缘危机推升油价与通胀预期，能源金属、稀土等资源品受益；

• 阶段特征：高位震荡、结构为王，资金从普涨转向主线抱团。

2）节后展望（五一假期）

• 关注要点：

1. 中东局势：美军是否行动、霍尔木兹海峡通航，决定油价与全球风险偏好；

2. 外围市场：假期美股、港股表现，汇率波动；

3. 政策与数据：国内PMI、政治局会议预期，AI/半导体产业政策。

• 方向判断：

◦ 主线延续：科创算力、锂电资源仍是核心，回调即是机会；

◦ 避险配置：能源、黄金、稀土，对冲地缘与通胀风险；

◦ 警惕波动：高位抱团股波动加大，节后或有资金兑现压力。

五、一句话总结

五一收官，A股高位震荡、结构分化；科创算力高潮，能源金属抗通胀；外部地缘风险升温，资源与科技双主线主导，节后关注中东局势与外围波动。