净利27.63亿暴增219.31%！

招商轮船一季报发布！营收85.56亿增长52.92%，净利27.63亿暴增219.31%！ 4月24日晚间，公司正式披露2026年第一季度报告。业绩变动主要系油轮板块受供需结构改善及地缘等影响，运价中枢继续上升；干散货板块BDI指数同比大幅上升所致。Q1净利润27.63亿，环比2025年Q4的27.12亿微增1%，连续两个季度维持历史高位。

利润翻两倍的驱动力：油运超级景气周期+散货触底反弹，双核共振。 VLCC运价同比暴涨超260%：年初至今（1.1-3.26），VLCC中东至中国航线运价均值同比+443%至21.3万美金/天。OPEC+增产周期叠加影子船队制裁趋严，合规市场需求激增；“长锦搅局”控盘做多，长锦商船已控制约118艘VLCC运力（占合规运力16.1%），加强运力控制提升船东定价能力。BDI指数年内强势反弹超800点：1月20日报1729点创近三周新高，海岬型船表现最为亮眼，上年同期低基数效应下增幅显著。此外，公司作为"海运ETF"，集运、滚装、LNG等“底仓”业务同步贡献稳定收益。

对公司而言，最确定的看点是油运供需缺口持续扩大与公司船队的低成本优势共振。 公司2013-15年在船价低点签订25艘VLCC订单，平均船龄显著低于行业均值，低折旧成本下盈利弹性远超同行。2026年Q1已在大连造船再投85亿订造10艘新一代VLCC，进一步巩固全球最大VLCC船东地位。长江证券重申“买入”评级，预测2026年归母净利润113.6亿元。27.63亿净利是"现在时"，原油增产周期下的超级牛市才是"将来时"！