现在很多人说，美元霸权要崩了。
确实，各国央行在持续抛美债，2025年全球央行的黄金持有量，时隔30年再度超过了美债。
美元在全球外汇储备的占比，也创下了统计以来的历史新低。

但不得不承认一个现实：
到今天，全球依然没有能替代美债的安全资产。

欧元区的债券，各个国家信用参差不齐，市场是碎片化的，接不住全球的避险资金。
日本国债，负债率全球最高，经济停滞了三十年，根本撑不起全球储备的需求。
人民币国际化在稳步推进，但还没到能承接全球天量避险资金的程度。

说白了，不是美债有多完美，是其他的选项，比它更差。
它是全球金融市场，没得选的选择。

只要全球金融市场一有风吹草动，大家的第一反应，还是找美元、抱美债。
这个局面，短期之内，根本改不了。