方盛制药一季报出炉：营收4.63亿元，同比增长10.69%；净利润8839.17万元，同比微增0.15%！ 4月24日晚间，公司正式披露2026年第一季度报告。在营收实现两位数增长的情况下，净利润仅与上年同期持平，呈现典型的“增收不增利”格局。

利润几乎零增长的核心原因：销售费用高增侵蚀利润空间，成本管控收效尚未充分传导至利润端！ 报告期内，公司持续加大营销推广力度，心脑血管疾病用药、骨骼肌肉系统用药等核心产品销量稳步增长，推动医药工业板块展现出较强的增长韧性。但与此同时，营销推广费用的显著增加直接拉高了销售费用率，导致利润增速远不及营收。部分原材料价格虽持续回落，公司亦进一步加大了成本管控力度，但降本增效的成果尚未充分传导至利润端。

研发管线的逐步兑现与营销投入产出效率的提升！ 公司持续致力于中药创新药的研发，主要聚焦于骨骼肌肉系统、呼吸系统、儿科疾病等治疗领域，重点开展中药新药开发、中药改良型新药开发及同名同方药开发等项目。公司对管理层和核心骨干实施较高标准的绩效考核，有望驱动业绩稳健增长。未来随着营销推广费用边际效应递减、高毛利新品占比提升，利润弹性有望逐步释放。8839万净利是“现在时”，中药创新药上市与销售费用率优化才是“将来时”！