华阳集团一季报正式出炉：营收30.96亿元，同比大增24.37%；净利润1.66亿元，同比增长6.61%。

在营收实现两位数高增的背景下，利润增速仅为个位数，呈现典型的“增收不增利”特征。增收不增利背后，是公司“汽车电子+精密压铸”两大核心业务的订单持续增加，销售收入连续多年实现良好增长，但为满足订单交付需求，公司正加速推进国内外产能扩充，惠州、长兴、苏州、上海等多地产能扩建项目同步启动，泰国生产制造基地建设、汽车电子惠州基地扩产、AI领域锌合金压铸业务扩产等资本开支高企，折旧摊销等固定成本前置对短期利润形成一定压制。

但公司的战略卡位含金量极高。 精密压铸产品中包括光通讯模块零部件，近年来持续高速增长并获得较多订单，公司正快速扩充产能；低空经济领域已获得相关客户项目定点，为低空飞行器提供液晶仪表及域控制器精密压铸零部件产品。从机构关注度看，近六个月累计12家机构发布研报，预测2026年净利润均值为10.56亿元，较去年同比增长超35%。1.66亿净利是“现在时”，高资本开支后的产能释放与新兴赛道放量才是“将来时”！