海天瑞声2025年年报正式出炉：营收3.77亿大增59%，净利1411.85万增长24.54%！ 4月23日晚间，公司正式披露2025年年报，扣非净利润1078.52万元，同比暴增116.85%，主业盈利质量显著改善。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税）。在全球AI产业加速渗透、多模态大模型需求爆发的背景下，AI训练数据服务市场持续扩容，公司海外业务实现收入1.58亿元，同比增长38.68%，继续保持强劲增长态势。

但高增长光环下，盈利质量亮起红灯！ 全年综合毛利率48.08%，同比大幅下滑18.38个百分点，核心原因是高毛利的标准化产品收入占比下降，低毛利、高成本的定制化服务占比持续抬升，叠加数据服务采购成本同比大涨136.87%，成本端压力直接侵蚀利润空间。经营活动现金流净额仅177.26万元，同比暴跌93.83%，与净利润严重背离。这反映海外业务扩张垫资增加、员工薪酬上涨、应收账款大幅攀升，导致盈利无法转化为真金白银。

业务结构加速向高增长赛道倾斜，计算机视觉成最大亮点！ 分业务看，计算机视觉业务收入1.48亿元，同比暴增217.66%，受益于视觉大模型突破、自动驾驶数据需求爆发及东南亚交付基地放量；自然语言业务收入5112.7万元，同比增长112.29%；训练数据相关应用服务收入2764.1万元，同比暴增1390.69%，数字人、文旅AI大模型项目成为全新增长点。公司已布局具身智能数据需求，发布全国首个具身智能数据工程化服务平台，有望开辟新的增长空间。1411万净利是"现在时"，高毛利标品销售占比提升与回款能力改善才是"将来时"！