【DBDZ】盛科通信一季报核心数据解析-从预付款到芯片产值的跷跷板效应

4个亿预付款，假设全买7nm晶圆（7万元一片），对应40000/7=5714片，每片切70颗25.6T，5700*70/10000=40万颗，每颗1.5万元，40*1.5=60亿产值！

这就是“晶圆—芯片”的跷跷板效应，用预付款撬动10倍的产值。寒武纪也是这样，原因就是晶圆太便宜，算力芯片太贵。

如果考虑封装(假设等于制造)，IP(假设制造的一半)及白手套带来的晶圆制造成本翻倍，相当于4*2+4+2=14亿成本，撬动60亿产值，毛利率46/60=77%，净利率50%!

更进一步，如果迭代到51.2T交换芯片，5nm晶圆一片售价10万元，同样是4亿元晶圆代工费用，则可以生产4000片晶圆，单片晶圆切40颗芯片，单颗售价5万元，产值达到4000*40*5=80亿元，“晶圆-芯片”跷跷板效应进一步放大！毛利率也有望进一步提升！

★总结：4亿预付款全部买晶圆做25.6T能撬动50-60亿产值；4亿预付款全部买晶圆做51.2T能撬动70-80亿产值。

●随着产品从7nm往5nm升级，从25.6T到51.2T升级，预付款到产值的跷跷板效应将迅速放大！