现在行情的体现，可能就是风险偏好高低的问题。外部不确定因素大，所以风险偏好就低。。市场追求确定性高的低风险资产对冲，比如保险，券商，公共事业等halo资产。这类资产特征是估值比较低，但是长期产业天花板也不高，现金流比较好，在抵御外部风险时，显得更游刃有余。。科技创新，高估值，高风险，但是也对应着高增速。产业未来天花板很高，甚至有一些短期根本看不到天花板，比如航天。。可能发展10年，50年，100年，这个产业都不存在什么天花板。。但是这类产业炒作往往短期会透支未来几年的溢价，导致当下的估值看起来很高，所以自然需要市场情绪好，才能有充裕的资金来跟随产业讲故事，走下去。。。如果市场风险偏好低，都想着哪天跑路，这对于只能谈长期成长预期的科技成长赛道，自然占不到什么便宜。。

目前还是要观察这个外部中东局势对市场的边际影响是否在慢慢减弱，直到消退吧。。相信中国市场是最有定力的。。短期的风格切换，并不能代表长期发展战略的叙事失效。