大盘探底回升，机构加空

大盘全天探底后升，至收盘，全A指数跌幅0.06%，半导体午后走强，白酒、农牧等防御类品种涨幅居前，大宗商品方向集体迎来调整，个股上涨率为52%，成交额较上周五缩减3%。

科技方向涨幅居前，创业板指、科创50，涨幅分别为1.41%、0.83%，在所有宽指中表现最好。

大盘蓝筹相对稳健，中证A50、沪深300，涨幅分别为0.43%、0.05%，上证50微跌0.09%。

中字头跌幅0.84%，前两周表现最好，今天最弱。

从复盘数据看，机构采取了加空的操作。

行业

食品饮料、社会服务、美容护理、商贸零售、农林牧渔、医药生物，一起进入榜单前十名

大消费方向，上周二和周五，两次集中打榜，今天是周一，再次集中打榜。

前两周的时候，已经看到科技、高端制造等方向先后回弱，今天大宗商品迎来集体调整，资金不得不重新寻找出路。

消息面上，茅台非标代售新政落地，成为最直接催化剂。茅台明确对15 年陈年、精品、生肖、公斤茅台等非标品全面推行代售制，经销商收取5% 固定佣金，不预付货款。从而根治价格倒挂、稳定批价、锁定渠道利润，提振了市场信心，带动板块情绪修复。

贵州茅台落地非标茅台代售模式，涉及十五年份酒、精品茅台、生肖茅台及非标飞天茅台等。业内人士指出，代售模式下渠道毛利较低，但经销商无需承担资金和经营风险；酒厂则可灵活调控供给，有利于稳定非标产品价格。

招商证券研报分析认为，白酒行业经历多年调整后，2026年已进入供需关系与价格体系的企稳之年。当前板块股价已回落至春节前的悲观预期水平，具备底部配置价值。随着一季报业绩预期逐步清晰后，此前的情绪性压制因素有望逐步消退。

电子，涨幅1.77%，个股上涨率74%，放量11%

在涨价预期下，半导体芯片方向午后走强。

德州仪器、恩智浦、英飞凌三大国际芯片设计大厂，近期相继向客户发出调价通知，宣布将自4月1日起上调部分产品售价。

有消息称，半导体产业链或迎来新一波涨价潮，最快4月起调升报价，幅度最高达一成甚至更多。

另外，华虹在先进芯片制造技术上取得新突破，旗下的晶圆代工厂华力微电子正在推进最新的纳米级先进制程的量产准备。一旦实现规模化生产，这将使其成为国内少数具备该级别工艺能力的芯片制造商之一。

钢铁、煤炭、公用事业、有色金属，一起去了榜单后四位

近段时间以来，受中东局势影响，能源价格持续攀升，推动大宗商品不断走高。

今天集体陷入调整，一方面说明市场对于追高比较谨慎。

另一方面，当其价格升到一定位置的时候，开始引发通胀的压力，显著削弱了市场对于美联储要降息的预期。

热力图

此图用于观察市场整体强度结构。

煤炭（96）、石油石化（95），是当前最强的两个行业。

今天过后：大宗商品方向的平均强度为83；地产链方向为60。

虽然消费方向普涨，但其平均强度尚不及30。

期指持仓

某信，加空485手；

分别对IH、IF加空230手、1034手，分别对IC、IM减空501手、278手；

加仓买单7100手，加仓卖单7585手。

其他主要玩家，加空865手；

分别对IC、IM加空1910手、1449手，分别对IH、IF减空547手、1947手；

加仓买单10553手，加仓卖单11418手。

大盘全天探底回升，以白酒为代表消费、半导体等方向涨幅居前。

两者合计加空1350手，至少不是好信号。以加仓卖单为主，空头仍然意犹未尽。

合计对IH、IF减空1230手，合计对 IC、IM加空2580手。操作完成后，共持有净空单121268手。

上周五偏向中小盘股，今天转为偏向大盘蓝筹股。不仅盘面风格变化快，机构们的操作风格变化也很快。

手里的4个品种，1红3绿，近几天都没有讨到便宜。因为盘面轮动太快，看不清该选什么才好。