半导体设备投资性价比显著

从近期看，设备会有非常多的催化。三月份会迎来半导体设备的密集下单；未来一两个月，长鑫会有一些上市的进展，长存也会开始申报上会。

从远期看，扩产的大周期带来业绩提升弹性非常大。一些细分领域小票，波动相对高一点，但它们至少有翻倍以上的弹性空间。一些龙头大票，也有大几十的弹性空间。

具体标的方面，重点关注存储业务占比高的设备公司，而且在存储业务方面业绩有积极变化的公司。

标的优选：两条主线，聚焦高占比+高弹性

1. 存储设备主线（存储业务占比高，受益扩产翻倍）中微、拓荆、精智达、芯源微、中科飞测（暗场 / 明场 / 膜厚检测为存储领域优势，受益长鑫大扩产）。

2. 先进逻辑主线（绑定逻辑厂扩产，业绩弹性大）精测电子：中芯 / 华虹等核心客户，椭偏仪等设备市占率超40%；14nm明场设备验证乐观，若通过将获每年大几十亿订单，市值弹性显著；北方华创：国内先进逻辑设备龙头，平台化布局覆盖多品类，市占率领先；2026 年订单有望冲击700亿（同比 + 45%），市值剑指5000亿+，兼具经营/财务杠杆，估值有望进一步扩张。a股