今天港股收盘，京东系几家集体飙了。京东集团涨了近10%，股价冲破106港元；京东物流更夸张，大涨近23%；京东工业和京东健康也跟涨，一个7%一个2%。 我觉得导火索可能是前一天的财报。翻了下数据：2025年全年，京东集团收入13091亿，Non-GAAP净利润270亿；相比较收入和利润，年度活跃用户数破7亿，季度活跃用户和购物频次同比增长超30%。这个体量还能有双位数增长，说实话在现在的互联网环境，有点夸张。 消费低迷，大家都去卷低价，但是京东还是不愿意为了市场伤害品牌，最终，品牌撑起了京东的增长，京东可以称是中国头部品牌电商平台。不是简单说规模大，而是京东从成立以来，一直咬着品牌电商这个定位没松口。现在看来，这个选择在消费分层的当下，反而显得越来越稳。 几个子业务的表现也值得看。京东物流大涨23%，这已经不是“京东的物流”能解释的了，市场认的是它独立第三方供应链服务的能力。京东健康、京东工业虽然涨幅没那么夸张，但都在涨，说明整个体系是同步向好的。 回头看，京东这几年做的事情现在慢慢见效果了：把核心零售的底盘稳住，同时把物流、健康、工业这些子业务一个个打磨成独立的增长引擎。 现在财报和股价的反馈，这套打法开始进入兑现期了。或许一天涨跌当然说明不了什么。但13091亿营收、7亿活跃用户、30%的购物频次增长，这几个数字，确实值得东哥硬气一把。