3月3日，华安证券披露关于控股股东增持公司可转债并转股的计划公告。公告显示，公司控股股东安徽省国有资本运营控股集团有限公司（以下简称“安徽国控集团”）拟在2026年3月4日至3月6日期间，通过购入华安转债并在转股期内转股的方式增持公司股份。本轮增持金额不低于1亿元、不超过2亿元。

值得一提的是，华安证券同日披露了控股股东上一轮增持的实施结果。安徽国控集团在2026年3月2日至3月3日期间，已增持华安转债2575990张并全部申请转股，预计转股数量44567300股，增持金额约2.83亿元，占公司总股本的0.94%。此举仅用两个交易日，便完成了原计划在3月2日至3月6日区间内实施的增持安排。

而在此之前，安徽国控集团已于2026年2月26日至2月27日进行过一轮增持，累计买入华安转债41010张，转股709515股，涉及金额约为450.76万元。

从小额试水到大手笔落地，再到火速加码新一轮增持，安徽国控集团三轮连环操作层层递进、节奏清晰。此举不仅对冲了华安转债转股可能带来的股权稀释影响，巩固国有控股股东地位，还以真金白银为公司估值托底、稳定市场预期；同时通过主动承接转债、推动转股，缓解了大额支出对公司现金流的潜在不利影响，充分体现出国资在关键节点的资本运作能力与责任担当。

Wind数据显示，华安转债的到期日为2026年3月12日，到期后将按107元/张（含税）的价格进行兑付。截至2025年末，华安转债未转股余额为279907.80万元；在安徽国控集团前两轮增持推动下，截至3月3日，未转股余额已降至178170.63万元，预计第三轮增持完成后，未转股规模将进一步大幅下降。

重资本布局持续推进

随着投行、衍生品、跨境业务、自营投资等重资本板块成为券商盈利增长的重要驱动，行业对净资本规模与稳定性的要求持续提升。近期，地方国资通过定增认购、二级市场增持、可转债转股等方式加码券商股权的案例显著增多。

就在本次安徽国控集团债转股增持华安证券前不久，西南证券已推出60亿元定增方案，其国资股东渝富控股及一致行动人拟合计认购25亿元，占募资总额的42%，并承诺锁定60个月；更早之前，天风证券40亿元定增由大股东湖北宏泰集团全额包揽，同样设置5年锁定期。相较于常规的定增或是通过二级市场买入增持，债转股模式或更有利于减少对股价的冲击。

从华安证券近期一系列动作不难看出，公司正处于业务扩张与资本补充的关键阶段。1月份，公司拟以2646.16万元增持华富基金2%的股权，成为控股股东；2月份，华安证券获批对香港全资子公司华安金控增资5亿港元，持续推进海外业务布局。

此外，公司近年来持续加码硬科技股权投资，例如通过安徽安华创新五期及皖投安华参股长鑫科技，而这类PE/VC直投、产业基金、专项股权投资均属于重资本、长期占用资金的业务。

业绩快报显示，2025年华安证券实现营业总收入50.64亿元，同比增长30.94%；扣非后归母净利润20.78亿元，同比增长40.64%，整体表现亮眼。公司投行业务尽管增长较快（上半年投行收入1.11亿元，同比增速达214.50%），但整体基数偏低（营收占比仅3.96%），对业绩的贡献依然有限。

随着公司“投资+投行+投研”三投联动模式持续深化，叠加安徽本地“芯屏汽合”等科创产业集群的资源禀赋，以及国资股东在项目、资本层面的协同赋能，华安证券的投行业务仍有望逐步扩大项目储备与市场份额，实现差异化发展。