日本人又开始不安了，只因为美伊开战，霍尔木兹海峡被封锁，日本能源大动脉惨遭切断，现在日本人估计坐等油价起飞，拉闸断电。稀土，关税，石油三连击，小日子今年要起飞呀！不过不要紧，日本的股市还是大赢特赢！ 很多人以为日本一断油就瘫痪，现实没那么简单，这些年一直在偷偷囤油，官民联手搞储备，才有了如今254天的“底气”。 但大家要分清，储备是用来应急的，不是用来常态化消耗的，就像家里存的应急粮，能解一时之困，却不能当日常主食。 如果美伊冲突持续数月，霍尔木兹海峡长期封锁，就算有254天的储备，用完之后日本还是会陷入能源危机，到时候油价暴涨、拉闸断电才会真正到来。 更让日本头疼的是，除了石油被“卡脖子”，稀土和关税的压力也接踵而至，这三连击才是真的让它坐立难安。 就说稀土，日本的高端制造业离不开稀土，尤其是镝、铽这些重稀土，不管是电动汽车电机、半导体，还是高端电子设备，都得靠它。 但尴尬的是，日本对中国的重稀土依赖度几乎达到100%，而且全球大部分稀土分离提纯产能都集中在中国，就算日本从其他地方进口原料，80%以上还是得运到中国加工。 前段时间，中国商务部将20家日本实体列入出口管制管控名单，另20家列入关注名单，对重稀土出口实施严格审查，这一下就戳中了日本的“软肋”，短期内根本找不到替代来源。 还有关税，虽然日本自己计划到2028年才取消个人自用小包裹进口免税政策，但全球关税调整已经给它带来了不小压力。 今年2月下旬，美国宣布将对全球多国的关税从10%上调至15%，巴西也上调了超千种进口商品关税，涉及电子、机械等日本重点出口领域，这意味着日本企业出口成本增加，利润空间被压缩。 加上此前的稀土管制，日本制造业可谓腹背受敌，不少企业已经开始担心后续的生产和出口问题。 最有意思的是，一边是实体经济面临石油、稀土、关税三连击，一边是日本股市却一路狂飙，显得格格不入。 其实这背后也有原因，不是日本经济真的变好了，而是多重因素凑到了一起。 其一，是日本企业治理改革，东京证券交易所强制要求市净率低于1的公司改善股东回报，倒逼企业回购股票、增加分红，吸引了大量长期投资者。 第二是AI和半导体红利，日本在光刻胶、硅片等半导体上游领域有垄断优势，全球AI算力竞赛爆发，带动这些企业订单暴涨； 第三是全球资金转向，美股估值过高，外资纷纷寻找价值洼地，日本股市估值低、股息率提升，成了外资的首选，外资连续12个月净买入日本股票，累计超过5万亿日元，直接推高了股价。 不过大家也别被股市的表象迷惑，日本经济的隐忧依然很大。内需疲软、居民实际收入下降的问题一直存在，股市上涨更多是资本和产业红利的短期推动，和实体经济的脱节很明显。 而且美伊谈判的不确定性还在，一旦谈判破裂，霍尔木兹海峡长期封锁，石油储备耗尽，再加上稀土和关税的持续压力，日本股市的狂欢恐怕也难以持续。 说到底，日本现在的处境就是“表面稳住，内里承压”，短期靠石油储备和股市红利撑场面，长期却面临着多重风险。 美伊局势的走向，直接决定了日本能源危机的严重程度，而稀土和关税的压力，也会持续考验日本的制造业和出口。至于所谓的“起飞”，不过是一句反讽，今年对日本来说，恐怕是充满挑战的一年。 信息来源：1. 日本经济产业省（石油储备数据、原油进口比例）；2. 新华社（美伊谈判进展及核心分歧）；3. 环球网（霍尔木兹海峡封锁对日本的影响）