都学“坏”了。 华为不上市，大疆不上市，现在连那个猛得一塌糊涂的AI新贵DeepSeek，也把投资人的钱往外推。 很多人看这几家企业，都会觉得“不合群”。毕竟在当下的科技圈，上市融资、冲市值、套现离场，似乎成了衡量企业成功的标准，可华为、大疆、DeepSeek偏要反着来，被不少人调侃“都学坏了”。 但其实，这份“不合群”的背后，从来不是任性，而是历经行业洗牌和全球竞争后，最清醒的理性选择，说穿了，就是不想被资本绑架，只想安安心心搞技术、走自己的路。 华为不上市，是这三家里面坚持最久、也最被人熟知的。从1987年创立到现在，整整38年，无数资本抛来橄榄枝，甚至有人劝它上市来打消外界疑虑，但华为始终不为所动。 任正非曾公开说过，资本市场本质是贪婪的，股东只想尽快榨干公司的利润，而华为要的是长期发展，不能被短期利益绑住手脚。 华为的股权结构很特别，创始人任正非个人持股还不到0.53%，剩下的几乎都由员工持股，这就意味着，公司的利益和员工深度绑定，大家不用想着短期套现，而是愿意沉下心长期奋斗，2024年华为员工持股分红，税前收益率达到18%，比上市公司的股票期权靠谱得多。 更关键的是，不上市让华为有了足额投入研发的底气，2025年上半年，华为研发投入就接近千亿，占营收比例超22%，这种投入力度，上市公司很难做到——毕竟上市公司每季度都要盯着财报和股价，一旦业绩波动，最先被压缩的就是研发预算 而华为没有这个包袱，哪怕面对外部压力，也能咬牙攻关芯片、操作系统等底层技术，守住自己的技术主权。 如果说华为不上市是为了绑定团队、深耕研发，那大疆的选择，更多是源于自身的底气和对技术的极致保护。 作为全球无人机领域的绝对龙头，大疆2024年营收突破800亿元，净利润超120亿元，净利率接近40%，手里握着充足的现金流，根本不需要靠上市融资来维持运营。 而且大疆手握数万项发明专利，飞控算法、视觉避障这些核心技术，是它的立身之本，而上市公司必须按规定披露大量经营和技术信息，一旦这些核心细节公开，很容易被竞争对手破解，对大疆来说，保密本身就是竞争力。 除此之外，不上市也让大疆的决策效率极高，2025年它决定跨界进入扫地机器人、3D打印等新赛道，内部几天就完成了立项推进，要是上市公司，光跟投资人沟通、走合规流程，就可能错过最佳时机，这种灵活度，正是大疆能长期保持全球70%以上市场份额的关键。 最让人意外的，还是AI新贵DeepSeek，成立才短短几年，势头猛得惊人，却公开把投资人的钱往外推，甚至发布声明严禁冒用其名义融资。 很多人疑惑，AI研发极其烧钱，它怎么敢这么“硬气”？答案很简单，它有个“实力雄厚”的母公司——幻方量化。 幻方作为国内顶级量化私募，2025年平均收益率超56%，年利润稳定在50亿元级别，一年的利润就足以支撑DeepSeek上百个顶级大模型的研发，根本不用靠外部融资。 更重要的是，DeepSeek的目标是AGI，也就是通用人工智能，这是一场需要十几年甚至更久的长跑，而资本市场往往只追求18个月内的退出变现，两者根本不合拍。 拒绝外部资本，就是为了摆脱短期商业化的压力，不用为了营收压缩研发，也不用为了迎合投资人改变技术路线，所以它才能在AI人才争夺战白热化的环境下，保持核心团队的高度稳定，静下心打磨技术。 其实不管是华为、大疆，还是DeepSeek，它们的选择看似不同，核心逻辑却高度一致：拒绝资本的过度控制，守住技术主权和公司控制权，坚持长期主义。 当下全球科技竞争越来越激烈，拼的不是谁市值高、谁融资快，而是谁能沉下心做底层技术，谁能扛住短期诱惑。 这三家企业，避开了上市公司的通病——不用披露核心技术、不用看股东脸色、不用牺牲长期投入换短期业绩，反而凭借自主掌控的优势，在各自领域站稳了脚跟。 说到底，它们不是“学坏了”，而是看透了资本的游戏规则，明白真正的科技企业，成功从来不是靠市值衡量，而是靠技术实力说话。 在这个追求快钱、投机盛行的时代，这种“反套路”的坚持，不仅是企业自身的清醒，更是中国科技走向强大的底气。