2月25号A股策略：短线波动剧烈，情绪炒作与产业逻辑脱节一、核心思路春节后首个交易日，盘面看似开门红，实际体验一般，板块分化极其严重。今日市场两条主线：一是地缘冲突驱动的资源板块与涨价逻辑，二是业绩支撑的AI硬件方向。假期舆论热度最高的AI应用、算力租赁、旅游零售等方向，开盘直接被资金兑现，机器人板块也以高开低走为主。核心原因是当前市场没有形成一致主线，资金主动规避量化扎堆、获利盘丰厚的方向。盘面节奏呈现高开低走、午后再回落的走势，上午放量、下午缩量，反映出资金整体偏谨慎。日内大幅波动，更多是量化资金极端拉抬与砸盘导致，和产业基本面关联度不高，行情本质由量化节奏主导。操作策略：当前轮动格局下，指数整体波动有限，但板块跷跷板效应明显、波动极大。不建议追高，重点围绕高辨识度标的低吸，等待轮动机会。二、板块节奏1、算力方向海外算力今年产业逻辑的核心变化是定价权向上游转移：存储原厂、光互联、晶圆代工环节优势扩大。两大增量来自新技术：英伟达Rubin、谷歌OCS。英伟达Rubin对正交背板要求较高，材料方案暂未确定，大概率指向M9方案，最终结果预计6月前后明确。从产业跟踪来看，上游高端铜箔、电子布、CCL、电子树脂已进入涨价周期，今年核心看点是国产化突破。谷歌OCS以反复套利为主。上述分支除晶圆代工外，涨幅已大，不适合新入场资金。存储原厂创新高后，上游晶圆同步涨价，相关方向可继续跟踪。国产算力Token消耗是算力增长的核心源头。大模型在用户数、调用量、多模态、长上下文、智能体等维度的提升，会带来Token需求指数级增长，直接驱动算力基建持续扩张。超节点是实现弯道超车的关键方向，核心标的已创历史新高，不适合新人介入。今日相关标的回调，但板块逻辑不改，服务器订单依旧饱满，后续消息落地仍有望带动产业链爆发。2、能源板块行业空间广阔，中长期机会持续存在。发电端：风光装机大幅增长空间有限，若利用小时数提升受限，火电发电量与盈利预期有望好于前几年，叠加容量电价托底，具备稳健配置价值。上游煤炭：重点跟踪电煤需求弹性与煤价联动信号，前期重点标的继续长周期跟踪。该方向偏红利属性，需要足够耐心。应用端：核心变量在储能，重点跟踪排产数据。上游碳酸锂、正极、隔膜、电解液、储能集成、电池龙头均可作为跟踪标的。3、资源板块石油、有色、贵金属、天然气今日集体大涨，主要是量化资金助推，盘面已呈现高潮特征。后续走势缺乏稳定规律，高度依赖消息面变化，一旦局势缓和，量化资金反手砸盘容易引发快速回落，操作难度较高。4、算力租赁、AI应用逻辑与节奏此前已明确，以套利思路为主，不做趋势重仓。5、机器人观点延续此前判断，以轮动套利对待。三、总结机构资金重点看长逻辑：半导体（存储、设备、材料、晶圆）、光通信、国产算力。近期大幅波动多为量化行为，不必因大涨亢奋、大跌焦虑。AI应用、商业航天、太空光伏等方向，统一按套利思路操作，守住纪律，不追高、不恋战。