若美联储降息，就像按下全球流动性开关，会引发资本大轮动。2026年开启降息周期，全球资金重新配置，美元走弱，资金以前所未有的速度逃离美元资产，新兴市场成资本外溢主要目的地。对中国而言，外贸企业“竞争性结汇”推高国内货币供应量增速至9.0%，创近两年新高。 资金“恐高”，美股估值高时，A股和港股这类“估值洼地”吸引力凸显。不过，国内宏观基本面企稳才是留住长期资本的关键。不同资产对降息反应不同，美股、黄金与大宗商品会出现资产价格重估，全球市场影响显著分化。