宏观: 1. 美伊谈判呈现剧烈反复，从达成原则性一致快速转向对峙备战。 2. 24号特朗普将发表国情咨文。 3. 特朗普的“对等关税”被判违法，其又将临时关税从10%上调至15%，即使如此，美国对全球各国征收的关税依然下调，平均税率13.7%，之前16%。卖方计算的对中国的税率从32%下调至24%，亚洲平均从20%到17%。 4. 特朗普将于3月31日至4月2日访问中国。德国总理2月25-26日访华。 5. 传美国可能在2月23日或2月24日对伊朗发动军事打击。 6. 14日美国防部更新“CN军事企业清单”：名单有新增（阿里宇树等）也有撤下（两存）。 7. 日本计划推进军事建设。 春节大类资产表现： 1. 韩国KOSPI、欧洲STOXX600、英国富时100、法国CAC40等指数创新高。NYMEX原油5.94%，COMEX白银8.63%，黄金1.31%。 2. 15-23日，恒生指数、恒生科技指数、恒生中国企业指数分别累计上涨1.94%、0.47%、1.82%。涨幅居前三分别为有色金属、石油石化、纺织服饰，累计涨幅分别为6.95%、4.76%、2.68%。 人工智能： 1. 假期行情：CPO的lumentum涨幅18.66%、coherent涨幅14.25%；Google涨幅4.29%，2月19日推出Gemini 3.1 Pro旗舰大模型，推理与代码能力大幅提升。智谱+49.5%，minimax +42.7%。 2. Claude 24日十点半有《简报会》，昨晚美股软件股再遭大跌。 3. 谷歌为自家AI 芯片扩大市场寻找方法，考虑将TPU部门独立。美银上修TPU需求到460万颗。 4. 英伟达将在GTC大会发布”世界前所未见“的全新芯片。 5. 英伟达和Meta宣布建立多年战略合作伙伴关系。 6. 卖方：智谱专注打磨Coding场景，编程能力在国产模型中领先，相较海外模型也具有明显性价比优势。 7. Altman“拆台”马斯克：太空数据中心很“荒谬”。 8. OpenAI上修2030年营收目标至2800亿美金（此前为2000亿美金）。 9. OpenAI试图平衡市场对其“烧钱”速度与盈利能力的担忧。口径中的6000亿美元指的是OpenAI截至2030年的运营支出，1.4万亿美元指整个合作生态体系截至2032年的全部资本性支出。 10. OpenAI智能音箱定价200至300美元，最早将于2027年2月发货。 11. 月之暗面Kimi完成7亿美元 融资（阿里/腾讯/五源领投），估值破100亿美元。 12. 传大陆玻璃布将启动新一轮涨价，计划月度10%至15%，若按此节奏，到2026年底价格较当前翻倍，並將对电子产品及PCB产业链带来连锁影响。 13. 卖方：token才是中国真正的电力出口。 14. X上的AI威胁论：从 2028 年 6 月回看的话，经济的蓬勃会造成白领的购买力坍塌，从而造成经济危机。 存储： 1. SK海力士：所有客户需求都无法满足。 2. 传苹果已经同意nand单价翻倍，每季度进行价格调整。