A股：美媒：投资者看好马年中国股市，接下来怎么走？ A股在马年有望延续结构性上涨行情，核心逻辑在于企业盈利改善、政策支持及科技产业趋势的共振，但需警惕短期波动并控制仓位。 一、市场上涨的核心驱动力 1. 企业盈利改善 • 2025年A股已实现估值修复，2026年企业盈利增长将成为市场表现的关键。国内出口韧性、人工智能领域进展及政策宽松举措（如稳定房地产、降低融资成本）为盈利修复提供支撑。 • 例如，中银国际预测2026年核心宽基指数全年涨幅超40%，科技制造、生物医药、国防军工、有色金属四大板块将领涨。 2. 政策支持与结构性改革 • 定向政策宽松（如财政、货币、信贷政策从“防御型”转向“进取型”）将推动市场流动性改善。 • 政策扶持方向聚焦科技制造、生物医药、医疗保险、品牌文娱等高估值、低内卷产业，旨在通过企业盈利提升带动居民收入增长，进而撬动消费内生性复苏。 3. 科技产业趋势的持续强化 • 人工智能（AI）仍是核心主线。当前AI渗透率约10%，参考互联网和移动互联网经验，40%渗透率才是行情终点，后续行情可能从硬件向应用切换。 • 国内AI模型创新及数据中心投资增强科技自立自强信心，相关标的（如算力芯片、光模块）业绩确定性高。 二、短期波动风险与应对策略 1. 外部扰动 • 美联储降息节奏、地缘政治冲突（如中东局势）可能引发市场情绪波动，需关注美元指数及LME铜价走势。 • 全球潜在增长率仍处于低位，需警惕外部需求回落对出口的冲击。 2. 技术压力 • 上证指数若无法有效突破4150-4250点区间，可能回踩4100点支撑，需警惕假突破风险。 • 科技板块权重上升，若AI相关投资放缓，可能影响经济增长预期。 3. 操作建议 • 主线聚焦：7-8成仓位布局科技成长（AI、机器人、低空经济），3-5成仓位配置业绩确定的周期龙头（铜、铝）。 • 波段操作：主线板块逢回踩低吸，高位放量滞涨时减仓，避免追高。 • 仓位管理：根据市场风险偏好动态调整，激进型投资者可满仓布局主线，但需设置止损位（如跌破10日均线减仓）。 三、关键变量监测 1. 政策落地 • 关注两会政策预期（如新质生产力、乡村振兴具体措施）是否超预期。 • 财政政策发力方向（如专项债规模、消费刺激力度）及货币政策宽松节奏。 2. 业绩验证 • 1-2月经济数据、一季报预告是否支撑板块逻辑。 • 重点公司（如中际旭创、澜起科技）的业绩兑现情况。 3. 资金流向 • 北向资金、主力资金是否持续净流入核心标的。 • 居民资金入市节奏（如新基金发行规模、存款搬家趋势）。