创新药/CXO/医疗器械 2025年四季度持仓增加标的全梳理 开篇：2025年四季度，创新药医保谈判落地、临床数据持续兑现，CXO订单回暖、医疗器械国产替代加速，医药板块核心标的十大流通股持仓比例提升，机构资金布局医药底部复苏。 1. 药明康德 核心赛道：CXO全产业链 持仓变化：北向、公募大幅加仓 个股亮点：全球CXO龙头，订单充足、产能释放，业绩稳健增长。 2. 恒瑞医药 核心赛道：创新药龙头 持仓变化：基金持仓显著提升 个股亮点：创新药管线丰富，医保落地加速放量，业绩拐点明确。 3. 爱尔眼科 核心赛道：眼科医疗服务 持仓变化：社保、机构增持 个股亮点：眼科服务龙头，连锁扩张+消费升级，长期成长确定性高。 4. 泰格医药 核心赛道：临床CRO 持仓变化：北向资金加仓 个股亮点：临床CRO龙头，海外业务拓展顺利，订单持续回暖。 5. 迈瑞医疗 核心赛道：医疗器械龙头 持仓变化：公募基金新进重仓 个股亮点：生命科学+体外诊断+医学影像，国产替代空间广阔。 6. 康龙化成 核心赛道：小分子CXO 持仓变化：机构持仓集中度提升 个股亮点：CXO一体化服务，客户结构优质，业绩稳步增长。 7. 爱美客 核心赛道：医美耗材 持仓变化：北向资金持股增加 个股亮点：医美龙头，产品矩阵完善，消费升级核心受益。 8. 乐普医疗 核心赛道：心血管器械+药品 持仓变化：基金持仓比例提升 个股亮点：器械+药品双轮驱动，国产替代加速推进。 9. 九洲药业 核心赛道：CDMO 持仓变化：私募基金加仓 个股亮点：特色CDMO龙头，海外大客户订单持续增长。 10. 金域医学 核心赛道：第三方医学检验 持仓变化：社保资金增持 个股亮点：ICL龙头，渠道下沉+特检拓展，业绩修复明确。 免责声明 本文基于公开市场数据整理，仅为行业与标的信息分享，不构成任何投资建议、投资分析意见或交易指导。市场有风险，投资需谨慎，投资者应独立决策并自行承担投资风险。 互动环节 医药板块，创新药、CXO、医疗器械你更布局？我帮你梳理复苏节奏与核心标的~