2025年，Gucci母公司开云集团深陷盈利危机，上半年净利润同比暴跌46%至4.74亿欧元，核心品牌Gucci连续六个季度销售额下滑超20%，拖累集团跌入十年低谷。

一、断崖式下跌：财报数据触目惊心

净利润腰斩

2025年上半年，开云集团营业收入75.87亿欧元，同比下降16%；净利润仅4.74亿欧元，较2024年同期的8.78亿欧元骤降46%。第二季度营收37亿欧元，跌幅达15%，核心品牌Gucci单季营收暴跌25%至14.6亿欧元，成为集团最大拖累。

Gucci失速回八年前水平

Gucci上半年收入30.27亿欧元，同比下滑26%，规模退回2018年水平；门店大幅收缩，上半年关闭18家门店（7家位于亚太地区），计划全年关店80家。至2025年底，Gucci全年销售额仅59.92亿欧元，较2022年巅峰时期的104.84亿欧元缩水近半。

二、溃败根源：品牌战略全面失灵

创意动荡与定位迷失

设计团队频繁更迭：前创意总监AlessandroMichele（2015-2022年）打造的"极繁主义"曾推动Gucci年销破百亿欧元，但继任者SabatoDeSarno的"安可拉红"极简转型未能延续热度，2024年Gucci收入再跌23%。

定价策略混乱：高价正品与奥莱折扣品价差过大，损害品牌高端形象。2024年批发渠道收入暴跌53%，过度促销形成恶性循环。

中国市场溃退与客群流失

中国消费者对Gucci认可度骤降，2024年全球奢侈品消费额同比降7%，但Gucci在华营销被批"表面创新"，缺乏本土文化融合。

Z世代转向二手市场与小众品牌（如MiuMiu同期增长49%），Gucci频繁涨价（部分产品涨幅12%）进一步削弱购买意愿。

三、行业剧变：奢侈品格局加速分化

头部品牌马太效应加剧

LVMH凭借多品牌矩阵稳住基本盘，爱马仕2025年上半年营收逆势增8%，利润率达41.4%；而开云过度依赖Gucci（占营收40%），二梯队品牌YSL、巴黎世家均无起色。

新势力颠覆传统格局

Prada集团凭借MiuMiu的年轻化策略异军突起，2025年上半年收入大涨49%，一枚发夹定价3250元仍被抢购，凸显开云产品创新乏力。

四、自救之路：关店裁员与押注Demna

激进收缩与成本削减

出售纽约第五大道地产套现，关闭低效奥莱门店，2026年计划再关100家店，重点收缩亚洲过剩渠道。

变相降价策略：新系列"LaFamiglia"调低定价，2025年第三季度Gucci跌幅收窄至18%，释放触底信号。

创意豪赌前景未卜

2025年3月，原巴黎世家设计师Demna出任Gucci创意总监，首秀推迟至2026年3月。其"即看即买"策略拉动旗舰店客流回升53%，但市场仍持观望态度。

五、黎明将至？微弱曙光下的残酷现实

2026年初，开云集团股价单日暴涨14%，因第四季度Gucci跌幅收窄至10%超预期。但2025年全年净利润仅7200万欧元，同比锐减90%，营业利润率从28%骤降至11%，Gucci品牌利润率更从36%坍缩至16%。行业专家警示：若Demna无法重塑品牌稀缺性，Gucci或永久退出"超一线阵营"，沦为二线奢侈品牌。

数据注脚：

-Gucci连续下滑季度数：2023Q3至2025Q4共10个季度

-关店数量：2025年关店75家（40%为Gucci），2026年计划再关100家

-市场份额变化：Gucci全球份额从2018年6.2%跌至2025年3.1%