这是一段互联网神话破灭的历史

有一只股票，从1988年到2000年，整整涨了1000倍，结果互联网泡沫一破，直接跌掉99%，这只股票，就是当年的科技巨头——爱立信。今天再看它的故事，你会发现：和现在大家疯狂追AI、追算力的样子，有很多相似的地方。90年代，没人觉得爱立信只是个卖电话的。当时华尔街吹的牛，大到吓人：爱立信，是在建互联网的“世界神经系统”。所有人都坚信几件事：1、以后人人都要上网

2、所有通讯都会变成数字的

3、流量一定会爆炸式增长逻辑也特别简单：网络就是未来的电，带宽就是未来的油。谁搞通信设备，谁就抓住了未来。是不是很耳熟？像不像现在大家天天喊的：“算力就是权力”？于是股价一路疯涨，人人都觉得：买就是赚。明明方向对了，为什么还是跌成渣？后来的结果我们都知道：互联网真的改变了世界，比当年吹的还厉害。但爱立信的股价，照样跌得惨不忍睹。问题出在哪？其实就三点，很现实：1. 梦想太快，现实太慢大家都知道流量会涨，但没那么快。建基站、铺光纤、老百姓换手机，都要时间。故事可以一天传遍全世界，但基础设施，只能慢慢建。预期跑太快，现实跟不上，股价就得摔。2. 技术越牛，自己越惨更讽刺的是，技术越进步，设备商越难赚钱。以前传1G数据要10台设备，后来技术升级，1台就够。技术进步同样的需求，需要的硬件反而少了。技术造福了全社会，反而使得设备供应商陷入困境。3. 大家一拥而上，最后互相杀价这行太赚钱，全世界公司都冲进来，产能疯狂扩，东西越造越多，最后只能拼命降价。产能 > 需求，就是死亡公式。从“市梦率”到“废品价”，只需要一瞬间行情好的时候，资本市场把你当神，给你算未来几十年的估值；一旦不行了，马上把你当普通制造业，按最低估值来算。跌99%是什么概念？就算你已经跌了90%去抄底，后面还能再亏90%。这个道理，现在看AI依然有用，很多人现在往算力、AI硬件里面冲，逻辑和当年一模一样：“算力永远不够用，买就对了。”但历史早就告诉我们：技术很伟大 ≠ 投资很赚钱。互联网改变了世界，没救活爱立信；AI也一定会改变世界，但现在这些“卖铲子”的巨头，能不能逃过当年的坑，真不好说。

本文并不是在提醒ai算力泡沫即将破灭，相反我认为ai泡沫还未到破灭的那一天，只是在回顾一段互联网的发展历史，帮大家冷静的看待行业发展。

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