观点网讯：2月11日，华泰证券就小米集团-W发布研报，维持其“买入”评级，目标价定为47港元。根据公开资料整理，研报指出小米汽车交付量超预期，预计2026年销量或达65万辆；手机业务通过ASP策略对冲出货下滑，IoT与互联网业务表现稳健。不过短期小米毛利率将受存储涨价压制，但AI与机器人研发投入强化了长期技术壁垒，盈利修复可期。

此外，研报还提到小米汽车业务已成为重要增长点，预计2025年第四季交付14万台，同时预计该季度手机出货量同比下降11.5%至3780万台。