煤炭板块突然大涨，这个趋势能不能延续？ 确实，周三煤炭的涨幅，有点开挂的意思。 要看懂煤炭，我们得先看懂中国能源的基本盘。 我们常说要发展新能源，讲风光电，但中国的核心供电还得靠煤炭。 在国内的电力供应里，煤炭占到了55%到60%。剩下的水电占15%，核能才5%左右。 虽然十五五规划会继续加码风电和光伏，但这些玩意儿靠天吃饭，不稳定，没风没光的时候，还得靠煤炭。 那煤炭为什么突然暴涨？直接原因就在于印尼突然变卦了。 中国虽然煤多，每年消耗48到49亿吨，我们自己能挖出绝大部分，但为了保护资源和贸易平衡，我们每年还要进口10%左右。 别小看这10%，这里面有一半以上是印尼煤。 尤其是珠三角那些工厂和电厂，因为海运便宜，当初建锅炉的时候，很多就是照着印尼煤的品质去设计的，“胃口”已经养成了，换别的煤还真不好消化。 现在，印尼想学我们压低国内煤价来补贴电厂，以此降低本国工业的电费。 结果呢？印尼国内卖到电厂的煤价才70 美元一吨，但海外能卖140美元，整整翻了一倍！ 那些煤老板又不傻，为了赚钱，大家纷纷铤而走险搞出口，根本不给国内供货。 印尼政府一看不对，干脆出了狠招：直接限产甚至停产，目的就是把煤强行留在国内。 海运煤炭市场50%的份额都在印尼手里，这一缩量，全球动力煤价格立马就起来了。 有朋友问，印尼减产我们会不会缺煤？放心，不至于。 山西、陕西、内蒙、新疆这四大省份占了中国煤炭 8 成的市场，完全有能力填补那几个点的进口缺口。并且也可以从俄罗斯、澳洲等地多进口点。 但问题在于，国内调运的运费贵，而且大趋势摆在这儿，为了长远的战略安全，我们这两年其实是有意“少挖自己的，多买别人的”。 如果进口煤变贵了，或者进不来了，国内煤价的中枢肯定要上移。 再往深了看，煤炭板块有明显的红利特征。现在的煤炭企业，尤其是经历了整合后的那几家巨头，商业模式极其稳定，赚了钱就分红。 当市场上的科技股炒高了、大家觉得不踏实的时候，这种一年稳拿几个点分红、且价格还有战略支撑的“煤疙瘩”，反而成了资金避险的心头好。 在这个全球资源争夺战的新时代，煤炭已经不仅是燃料，更是珍贵的战略资产。 只要全球能源焦虑还在，煤炭的行情就很难跌动。