芒格谈华尔街闯进保险业会影响伯克希尔和西科

1997年3月 西科在洛杉矶召开了股东会，芒格谈华尔街闯进保险业会影响伯克希尔和西科

股东：华尔街正在推销保险风险证券化产品。您如何看待这个现象？这个现象对西科的保险业务会产生怎样的影响？华尔街将保险风险证券化，确实会影响伯克希尔和西科的保险业务。投行的本质，或者说现代金融的本质在于，只要能赚钱，就无孔不入。投行将保险风险证券化，确实可能产生一系列的影响。投行的人鼓动如簧之舌，只要能引来资金，他们什么都敢说。他们只惦记着自己的提成，才不管投资者结果如何。这种激励机制会导致很多问题。为了逐利，华尔街闯进了保险业。投行宣称自己可以把保险风险变成证券，其实也就是用电脑算一算，再用打印机打出来，然后就开始四处推销了。有一笔再保险生意，投行想证券化，没做成，结果伯克希尔做成了。这笔再保险生意的投保方是加州政府。开始的时候，是摩根士丹利在做，它想把一个层级的风险证券化。他们怎么算也算不出来，迟迟拿不出一个成型的方案。后来，加州政府忍不了了。加州政府找到了我们，我们看了一眼就接下来了。华尔街所谓的将保险风险证券化的本事有多大，由此可见一斑。但是，很多时候，投行确实会抢走我们的生意。如果投行没有进入保险业，我们的生意会更好做。至于证券化的潮流会持续多久、发展到多大规模，我不知道。我只知道华尔街会拼命把证券化的规模做大。

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