谷歌从落后者跃升为领导者，超越了 OpenAI一年前，投资者认为谷歌严重落后于竞争对手，并因此打压了其股价，而如今情况发生了转变。Alphabet 高管在周三的公司财报电话会议上语气更加自信。这是自发布 Gemini 3 模型以来的首次财报电话会议，该模型令用户惊艳，并帮助谷歌在人工智能竞赛中迎头赶上。尽管Alphabet没有直接点名其主要人工智能竞争对手，但其新近展现出的自信信息强调了一个关键对比：对人工智能的投资已开始在整个公司范围内产生回报。这成为Alphabet计划在2026年将其资本支出翻一番（达到1750亿至1850亿美元）的理由，因为该公司已对人工智能计算能力进行了大规模投资。Alphabet 此前准备好的关于 2025 年人工智能的发言主要集中在产品使用和通过其云计算部门产生的 AI 收入上。“总体而言，我们看到我们在人工智能领域的投资和基础设施正在全面推动收入和增长，”首席执行官桑达尔·皮查伊表示。皮查伊表示，谷歌旗下的Gemini应用（与OpenAI的ChatGPT竞争）在去年12月底的月活跃用户数超过7.5亿，高于上一季度末的6.5亿。（不过ChatGPT的周活跃用户数已突破8亿。）“我们还看到每个用户的参与度显著提高，尤其是在 Gemini 3 发布之后，”皮查伊说。Gemini 3 也已集成到谷歌搜索引擎的“AI 模式”中，并为谷歌的企业版 Gemini 提供支持。皮查伊在电话会议上表示，该版本已达到 800 万付费许可证。谷歌大幅提高的资本支出预期最初令投资者感到担忧，导致其股价在盘后交易中一度下跌6%。但其云计算部门的强劲表现——12月季度营收增长48%——以及人工智能推动其他业务的增长，迅速提振了华尔街对谷歌人工智能投资开始取得成效的信心。这进一步印证了华尔街目前向科技公司传达的信息：只有科技公司能够证明其人工智能领域的支出能够获得相应的财务回报，才能继续飙升。=====自去年年初以来，Alphabet 已从落后者跃升为“七大巨头”市值公司的领头羊，目前只有英伟达能与之匹敌。以及苹果公司市值也超过了 4 万亿美元。尽管微软对今年的资本支出采取了相对温和的态度，但上周，该公司股价大幅下跌，部分原因是市场对其过度依赖OpenAI的担忧加剧。该公司表示，其第三财季的支出将低于去年10月至12月期间创纪录的375亿美元。========从去年到今年的叙事是：OpenAI不行了，谷歌又行了。先说结论：当然是二者都很行，对于咱们这种散户来说，都是可以的，只不过对于机构来说不一样。原因：机构，它能跟散户一样吗？机构不能躺平，机构老得横跳（勤奋地挑事儿），要不然怎么证明自己应该挣那么多钱。当然，机构的想法也是有用的，其思路是这样：我们（金融机构）给了你们（AI企业）那么多钱，你们给我们什么？答：你们要向我们证明你们的盈利能力，因为你们是预支了盈利能力，从我们这儿要走那么多钱的。那么论盈利能力，谷歌肯定是强于OpenAI。但是——这还用说吗？这还用基金经理们嗓音低沉、煞有介事地分析吗？谷歌本来就是一个集各种互联网业务于一身的盈利能力超强的大公司，而OpenAI跟谷歌相比可以说就没啥业务。所以谷歌当然可以很便捷地证明AI给谷歌增加了利润——哪怕把AI用于自己的旧业务，给企业用户涨价，都能获得“AI收入”——反正企业用户也都有依赖。所以谷歌在这个阶段，表现比OpenAI好，也没什么令人吃惊的。以及谷歌的大模型也肯定不会比OpenAI差，毕竟OpenAI能推出令人惊艳的 ChatGpt，是因为看了谷歌的论文……=======对于OpenAI来说，这个阶段确实有点尴尬。就尴尬在，为了“大力出奇迹”，在“大力”上确实花了好多钱。那么就需要给投资者一个交代。这个交代就是：要尽快IPO了。所以奥特曼过去一年的精力都花在美化财务报表+做大市值上。这也是应当的，让投资人看到回报也是应份的。OpenAI今年就上市就完了。当然，马斯克只看好谷歌，毕竟他仇视奥特曼。========全世界、或者说开放社会，完全容得下四五个通用大模型，大家不用担心OpenAI和谷歌谁打败谁，他们中期（三年）都没事儿，都很好。但长期确实是另一回事，因为要看OpenAI如何建立自己的生态，那等中期快过去再说。