巨力索具为什么继续大涨 巨力索具以 “传统索具基本盘 + 商业航天 / 深海工程高毛利增量” 为核心架构，2025 年实现扭亏为盈，未来盈利依赖高端产品占比提升与费用优化，但体量仍偏小、现金流承压。 一、核心产品与业务结构（2024 年营收口径） 公司为国内索具行业龙头，产品覆盖 9 大类上万个规格，核心收入来自四大板块： 1. 工程及金属索具（占比约 46.16%）核心产品：钢拉杆、重型吊梁、卸扣、冶金夹具。应用场景：白鹤滩水电站、杭州湾跨海铁路桥、沙特法赫德国王体育场等重大工程，提供定制化吊装系统。特点：基本盘稳定，技术壁垒高，是大型工程核心配套商。 2. 钢丝绳及索具（占比约 31.49%，增长引擎）核心产品：防旋转钢丝绳、深海系泊绳（国内市占超 70%）、2160MPa 高强钢丝绳。应用场景：海上风电（漂浮式风机系泊索）、深海油气平台、火箭发射捆绑 / 回收系统。 3. 合成纤维吊装带索具（占比约 15.35%，高毛利）核心产品：超高分子量聚乙烯吊装带（强度为钢的 10 倍，重量仅 1/5）。应用场景：风电叶片吊装、航空航天精密吊装、核电设备转运。亮点：2025 年上半年营收同比 + 25.55%，毛利率显著高于传统金属索具。 4. 链条及索具（占比约 1.96%）核心产品：S (6) 级 / T (8) 级高强度链条、矿用圆环链。应用场景：矿山开采、重型机械牵引，需求与冶金矿山周期联动。 5. 新兴高毛利业务（未来核心看点） ◦ 商业航天：火箭回收 “捕获臂（筷子）” 与 “回收网” 核心供应商，单套捕获臂价值 1500-2000 万元，网系耗材 500-800 万元 / 套（需频繁更换），毛利率 40%-50%，在手订单超 2 亿元。 ◦ 深海工程：国内唯一掌握深海系泊链技术（挪威 DNV 认证），产品用于 “三峡引领号” 浮式风电平台、“深蓝 2-1 号” 深海养殖网箱。 二、当前盈利状况（2025 年，扭亏为盈关键年） 1. 核心业绩数据 ◦ 2025 年业绩预告：归母净利润1600-2100 万元，同比扭亏为盈（2024 年亏损 4681 万元），扣非净利润 1351-1851 万元 今日头条 。 ◦ 2025 年前三季度：营收 17.43 亿元（同比 + 13.20%），归母净利润 1106.32 万元（同比 + 397.11%），销售毛利率 18.38%（同比略降）。 ◦ 2024 年：营收 22.14 亿元（同比 - 4.88%），归母净利润 - 4584.83 万元，毛利率 20.41%。 2. 盈利改善驱动 ◦ 产品结构优化：新能源（风电、光伏）与商业航天订单增长，高毛利产品占比提升。 三、未来盈利预测与核心逻辑（2026-2027 年） 1. 盈利预测（机构一致预期，亿元） 年份 营业收入 归母净利润 同比增速 核心驱动 2025E 29.54 0.21 145% 扭亏为盈，航天 / 风电订单落地 2026E 38.74 0.51 143% 商业航天放量，深海系泊绳起量 2027E 49.55 0.85 谢谢关注