现在是软件行业的末日吗？ 随着Anthropic又推出一款面向法律与数据服务的主动式AI代理工具，软件股的抛压根本挡不住。投资者开始重新评估AI的影响，从原先将其视作生产力工具，转而担忧AI可能取代传统软件公司的核心业务。 Anthropic推出的这款新工具隶属于Claude Cowork产品线，针对法律领域，可自动完成合同审查、法律简报等工作。由于Anthropic拥有自主研发的底层模型，还能针对特定行业做定制化开发，这对汤森路透、LegalZoom、RELX等传统法律数据服务商形成潜在竞争压力；同时，依赖第三方模型的AI初创公司如Legora、Harvey AI也可能面临挑战。 消息发布后，汤森路透、LegalZoom等个股暴跌。纳斯达克100指数下跌1.6%，高盛一篮子软件股重挫6%，创下去年4月以来的最大单日跌幅；iShares扩展科技软件类股ETF（IGV）也下跌近5%。 今年将是区分企业成为“AI受益者”或“AI受害者”的关键之年。过去市场普遍认为SaaS公司会受益于AI带来的效率提升，但如今市场焦点已转向AI代理可能带来的替代效应。 如果AI能以更低成本完成特定任务，传统软件应用的价值可能遭遇挑战。上周Alphabet发布可生成游戏世界的Project Genie项目，也直接冲击游戏股股价，背后都是相同的市场逻辑。 你只需输入一段文字（例如“充满紫色迷雾的赛博朋克城市”）或上传一张图片，Genie就能即时生成一个可游玩、可互动的3D虚拟世界；过去需要数十人的团队耗时数月建模、写代码才能完成的游戏场景，如今或许只需几秒钟的运算就能实现。 总的来说，软件股目前正经历价值重估的过程。市场对“AI溢价”的看法趋于保守，同时开始计入潜在的颠覆风险。对于软件公司而言，唯有应对好AI带来的结构性变革，维持高增长率与盈利能力，还能说服投资者进场买入，才能保住过往的高估值，否则市场不会对你讲任何情面。