四年时间，百亿市值只剩19亿，倍轻松这盘棋是怎么下死的？ 2026年1月27日晚，倍轻松发公告说2025年预计亏掉8400万到1.05亿。要知道2024年它还赚了1025万，一年功夫就从微盈变巨亏，跌幅超900%。股价从上市首日178块跌到22块多，市值蒸发八成。 这事儿的根子在于，倍轻松从头到尾就没想明白自己要干嘛。它请孙颖莎、易烊千玺、肖战这些顶流代言，销售费用率比行业平均高出4.1个百分点，可营收增速反而落后6.2个百分点。钱砸下去了，货没卖出去，这不是打水漂是啥？ 线下门店扩张更离谱。2024年改成“产品+按摩”模式，2025年又搞“智能设备+人工手法+艾灸理疗”，听着挺美，但租金、人工这些刚性成本压都压不住。营收跌了三成多，成本一点没降，利润能不崩吗？ 说白了，后疫情时代消费者要么买高端要么图便宜，倍轻松却卡在中间，产品线偏向低端同质化，跟白牌拼价格又拼不过。市场份额只有10.7%，连老大SKG的一半都不到。 现在实控人被立案，投资者排队索赔，公司连续四年被上交所问询。这么大的雷，真不是一句“战略调整过渡期”就能糊弄过去的。 你觉得倍轻松还能翻身吗？