今天成交2.4万亿，首次缩到2.5万亿以下，预示着什么？黄金板块逆势下跌，为什么？ 这2.4万亿的成交量和黄金板块的逆势下跌，确实给火热的市场泼了一盆冷水，预示着市场正在从“全民疯涨”向“存量博弈”转变。简单来说，就是钱不够用了，开始挑肥拣瘦了。 一、2.4万亿成交额预示着什么？ “天量”不再，市场进入“冷静期” 虽然2.4万亿依然是巨量，但这是近期首次跌破2.5万亿关口，这个信号非常关键。 1. 增量资金枯竭： 之前的连续27个交易日破2万亿，靠的是新开户的散户和杠杆资金。现在成交额萎缩（缩量超400亿），说明场外等着进场的“傻钱”已经不多了。没有了源源不断的增量资金，大盘想大涨几乎不可能。 2. 节前效应显现： 离春节越来越近，很多获利盘（特别是机构）开始落袋为安，准备过个安心年。这种“惜售”和“避险”情绪，导致交易活跃度下降。 3. 震荡分化开始： 以前是水涨船高，现在水少了，船自然要搁浅。资金会从没有业绩支撑的题材股里撤出来，集中到少数有业绩、有分红的龙头股里。“二八分化”的行情要来了。 二、黄金板块逆势下跌，为什么？ 这看起来最不合逻辑，因为今天金价明明在涨（甚至突破了1141元/克），为什么股票反而跌？这正是市场“有效”的残酷体现。 1. “抢跑”的机构在砸盘： 期货与现货的时差： 虽然今天现货金价涨了，但机构看的是期货盘和远期预期。近期金价波动极大（前几天刚暴跌过），机构为了锁定利润或规避节日期间的不确定性，利用股价和金价的背离，借机大举抛售股票。 杀估值： 前期黄金股涨得太猛，透支了未来几年的业绩。现在的下跌，是在挤泡沫。 2. 资金的“高低切换”： 正如我们刚才分析的，科技股的资金撤出来后，一部分去了煤炭、电力、石油这些更低位的周期股，而不是黄金。黄金板块因为位置相对较高，反而成了被“抽血”的对象。 3. 避险属性的“错位”： 黄金是商品，股票是风险资产。 当市场恐慌时，资金买的是实物黄金ETF，而不是黄金开采股。因为股票还要面临企业经营风险（成本上升、产量不及预期）。所以，金价涨不一定带动股票涨，反而可能因为“获利了结”而下跌。 三、建议 不要被“缩量”吓到，也不要对“背离”感到绝望。 对于大盘： 2.4万亿依然是巨量，说明市场热度还在，只是疯牛变成了慢牛。不要指望天天大涨，震荡整理才是主旋律。 对于黄金： 现在的下跌是“倒车接人”还是“半山腰”，取决于今晚外盘金价能否站稳。如果你坚信6000点的目标，那现在的调整就是给你加仓的机会；如果你是做短线，那就暂时避开这个“资金漩涡”，去人少的地方（低位周期股）捡便宜。