【方正煤炭公用】印尼煤炭出口“掀桌子”，煤炭供给再受冲击————————————事件：印尼矿业官员周二表示，由于印尼政府提出大幅减产计划，该国矿商已暂停现货煤炭出口。印尼上月向主要矿商下达的产量配额比2025年水平降低40%至70%，作为该国提振煤价计划的一部分。

印尼过去5年内，关于煤矿的生产和出口限制，截至目前总共有三次：1、全面出口禁令：2022年1月，因为国内市场义务未满足，从1月1日至31日全面停止煤炭出口。实际执行时遭到国内煤矿反对，2022年1月10日印尼政府宣布在国内电厂煤炭供应得到保障后，允许14艘已装载完成的运煤船离境，禁令开始实质性松绑。2、出口关税：计划自2026年1月1日起对煤炭出口分级征收关税，税率区间为1%-5%，甚至有提案建议提高至5%-11%。该政策因实施机制尚未最终确定而推迟。3、年度生产配额（本次）：生产配额由三年一审改为一年一审，2026年拟设定约6亿吨配额，较2025年实际产量（约7.5-7.9亿吨）大幅削减。

历史上印尼关于煤炭的生产和出口政策和禁令有点虎头蛇尾，因此在12月初步提出、1月14日印尼官方确定2026年度生产配额为6亿吨时市场反应不显，直到今日出口商暂停现货出口市场反应转强。此外，印尼煤炭矿业协会警告，如此剧烈的减产可能迫使部分矿山因无法维持运营而关停，并引发大规模裁员和矿企贷款违约，协会已呼吁政府重新评估减产幅度，考虑煤矿的实际运营可行性，因此也存在变数。

2025年我国进口煤炭4.9亿吨，其中进口印尼煤2.1亿吨，占比43%，印尼出口减少对我国煤炭供应影响较大。

反内卷背景下，我国国内供给放量不明显，叠加海外的供给波澜，有可能加剧2026年供需紧张程度。建议关注：兖矿能源、晋控煤业、山煤国际、中煤能源、陕西煤业、中国神华。