中国国航在春节假期航运旺盛的季节来临股价有没有可能在短期出现大幅度的反弹，该公司的盈利状况如何（关注牛小） 中国国航短期（1-2 周）大概率因春运量价齐升出现 5%-10% 的波段反弹，但难现 20% 以上的大幅上行；盈利已从亏损转入复苏通道，2026 年将迎来明显盈利释放，机构一致预期归母净利润约 65-87 亿元。 一、盈利状况：复苏通道明确，2026 年弹性释放 1. 2025 年修复显著 ◦ 前三季度营收 1298.26 亿元（同比 + 1.3%），归母净利润 18.70 亿元（同比 + 37.3%），扣非净利增幅近 280%，毛利率 7.06%（由负转正）。 ◦ 全年（含递延所得税资产转回影响）归母净利润约 34-37 亿元，经营端已实现盈利，国际线复苏、两舱收益提升与燃油成本回落是核心支撑。 ◦ 关键指标：客座率 81.9%（同比 + 2.0pct），单位客公里收益同比 + 4-6%，燃油成本同比 - 5-7%。 2. 2026 年盈利预测 ◦ 机构一致预期：营收约 1880-1900 亿元（同比 + 7-8%），归母净利润 65-87 亿元（同比 + 80-160%），对应 EPS 约 0.41-0.55 元，毛利率 12-14%。 ◦ 核心驱动：春运量价共振（日均旅客 238 万人次，同比 + 5.3%）、票价市场化深化、国际线持续回暖；成本端受益油价回落与人民币升值（布伦特油价每降 10 美元 / 桶，净利增 15-20 亿元；人民币每升值 1%，净利增 3-5 亿元） 中国新闻网 。 ◦ 风险点：油价反弹、汇率波动、非油成本上升、极端天气干扰运力。 二、股价短期反弹判断：波段可行，大幅上行受限 1. 反弹驱动 ◦ 春运催化：国航计划执行超 7 万班次，热门航线客座率超 85%，两舱溢价明显，量价齐升支撑短期业绩预期 今日头条 。 ◦ 资金与情绪：低基数 + 复苏预期吸引博弈资金，2 月 3 日 A 股涨 5.46%、港股涨 4.41%，板块情绪升温。 ◦ 估值修复：截至 2 月 3 日，A 股 PB 约 3.0 倍，低于历史中枢，高弹性下存在修复空间。 2. 上行阻力 ◦ 盈利兑现节奏：春运仅贡献单季部分收入，全年盈利仍依赖供需与成本，短期难以支撑估值大幅抬升。 ◦ 市场偏好：资金更倾向成长赛道，航空股作为周期复苏品种，机构持仓偏低，持续买盘不足。 ◦ 事件干扰：地缘冲突推高油价、航班延误等风险可能压制股价。 3. 走势预判 ◦ 短期（1-2 周）：A 股核心区间 8.5-9.5 元，反弹上限 9.5-10 元（对应 PB 约 3.2 倍），回调支撑位 8.0 元（前期成交密集区）。 ◦ 波段策略：8.0-8.5 元低吸，9.5 元以上分批止盈，止损位 7.8 元。 三、核心价值与风险提示 1. 核心价值：枢纽网络与两舱优势显著，国际线复苏弹性大，高现金流 + 低估值提供安全边际，2026 年盈利拐点明确。 2. 主要风险：油价超预期上涨、人民币贬值、行业供给增速超需求、疫情反复或地缘冲突冲击出行需求。 谢谢关注