镜头怼在沪银主力合约跌停板上的那一刻，我终于看懂了交易所风控提示的可怕。2月2日上午，沪银期货直接砸到跌停，报24832元/千克，连带沪金、铂金、钯金一起重挫。上海黄金交易所没半句废话，直接发话：如果当天Ag（T+D）合约出现单边市，保证金水平立刻从20%调到26%，涨跌停板从19%扩到25%。 这下好了，投资者的神经又被绷紧了一根。这已经不是第一次了。从1月28日开始，上金所和上期所就启动了风控调整，海外芝商所也在1月30日年内第二次上调保证金。一套组合拳下来，工行、建行这些大行也坐不住了，纷纷上调积存金起购金额，还增设了风险承受能力门槛，非交易日买积存金也开始限额。 我问我一个在期货公司的朋友，现在这波行情算到位了吗？他长叹一口气说，风控通知每次都是行情走到极端时才来，就像下雨了才发伞。最关键的那个细节是，交易所规则里写着“若出现单边市则调整，未出现则维持原参数”——这句话直接把被动应对的节奏暴露无遗。现在一想到那些高位满仓、还以为能扛一扛的投资者，就觉得后背发凉。你们身边有做期货的朋友吗？他们现在仓位怎么样？