昨日收盘前，白银LOF盘面跌幅仅十多个点，晚间净值更新却直接暴跌31.5%，盘前未发布任何公告与调整提示，引发投资者哗然。

据基金公告说明，此次巨幅下跌源于基金公司调整估值核算方式：此前该基金净值以上海期货交易所白银期货结算价为核算依据，而国内期货设有17%的跌停幅度限制，国际白银则无涨跌停约束。近期国际银价大幅下挫，国内期货因跌停板“锁死”跌幅，无法同步反映真实市场行情，导致基金净值长期处于高估状态。若继续沿用国内期货价格核算，净值将偏离实际价值，新申购投资者会以虚高价格买入已缩水的资产，因此基金公司切换为国际银价估值，一次性补计此前未充分释放的跌幅。

本质上这是一次估值补跌，但操作方式引发普遍不满。普通投资者大多不具备专业估值调整认知，账户单日显示亏损超三成，冲击极大。此前净值长期虚高却未及时修正，待跌幅集中后一次性兑现，相当于让存量持有人承担估值修正的全部成本。更具讽刺的是，国内期货涨跌停机制本为风控设计，反倒成了净值的“遮羞布”，掩盖了真实资产缩水幅度，直至估值调整日才集中释放风险，令投资者猝不及防。加之该基金是国内唯一跟踪白银期货的公募基金，意向布局白银的散户缺乏替代选择，只能被动承受这一突发风险。