#标普中国制造业PMI# 标普中国制造业PMI三个月新高，“两重”+“两新”政策料续巩固修复势头。据香港文汇报，数据显示，1月中国制造业新订单指标连续八个月录得增长，新出口订单亦重返扩张区间，东南亚客户的需求尤为明显。样本企业普遍表示“客户兴趣和基数上升，带动新订单增加。”得益于新业务量的增长，年初制造业产量加速扩张。为应对新接业务量和生产需求的上升，制造企业近三个月来首次增加用工，惟增幅轻微。企业“增员增效”环境中，积压业务量时隔八个月重新下降。

内地经济学家宋清辉认为，标普中国制造业PMI连续两个月保持扩张，更多反映行业景气度的“边际修复”而非“强劲复苏”。其改善动力源自三方面，一是外需的阶段性回暖，特别是东南亚订单的恢复；二是企业年初集中补库存并恢复生产节奏；三是稳增长政策对制造业预期形成“托底效应”。#经济学家宋清辉#