奥福科技：蜂窝陶瓷弹性最强，受益于欧美中排放标准提升和数据中心需求增量 1️⃣欧七、EPA2027、国七将陆续在2026年-2028年持续落地，关注标准提升后对于蜂窝陶瓷及分子筛催化剂的需求拉动。欧7标准将于2026年11月在乘用车及面包车市场上进行推动，28年在卡客车上陆续执行；EPA2027规定美国重卡及客车将于2027年1月实施；国七预计执行时间在27年7月乘用车与轻型商用车（M1, N1）开始分步实施，28年7月在中重型商用车、重卡（Class 8相当）开始切换。随着欧美中的政策陆续落地，尾气处理催化剂市场将迎来量、价、利齐升的阶段。 2️⃣蜂窝陶瓷产能无新增，开工率迎来显著修复。新标准的实施，预计将推动蜂窝陶瓷超薄壁化，且使用体积较上一代标准增加20-25%。头部康宁及NGK的开工率接近80-90%，处于相对较高负荷，国内两大头部企业（国瓷及奥福）随着产品的认证通过，已快速的切入海外的高附加值市场，开工率迎来显著增长阶段。且由于高标准的要求，蜂窝陶瓷的烧制时间将会显著延长，现有生产企业的有效产能将会下降10-25%不等，带来头部产能的严重紧缺。新标准下推动下的量、价、利齐升将成为定局！ 3️⃣数据中心柴发将提供市场新增量。在美国Tire4标准实施下，数据中心柴发机组配套SCR系统将成为趋势，3MW柴发配套300L蜂窝陶瓷，且涂覆催化剂量显著增大，为催化剂市场提供新增量！