金银价继续大跌三日暴跌两成，有人还在念叨"长期逻辑未变"，这不是安慰剂，是麻醉剂。

金银此轮牛市，根子在"去美元化"叙事与地缘避险。可如今特朗普重掌白宫，提名鹰派联储主席，美元信用反而短期强化；俄乌冲突虽未终结，市场早已审美疲劳。支撑金价的核心故事，正在褪色。

更关键的是，此轮暴涨本就脱离基本面。央行购金、散户跟风、算法助推，层层加码吹出泡沫。泡沫破裂时，哪有什么"技术性调整"，分明是逻辑重构——从"避险资产"重新定价为"无息商品"，从"货币替代"回归"工业原料"。

那位二十万接盘的壮士，若还抱着"跌了不怕"的执念，只怕要见识什么叫"跌到你怕"。市场从不相信眼泪，更不同情死多头。

投资最忌路径依赖。旧船票登不上新客船，当宏观叙事转向，及时认赔也是智慧。死守"逻辑未变"的，往往输得最惨。