美国这次蒙了，最近美国大量囤积了铜，把铜价炒上天去了，可美国万万没料到，中国根本不按常理出牌，没有陷入铜价上涨的焦虑，反而精准锁定了美国的“命门”，白银。美国为什么要囤那么多铜？ 在白银替代技术布局上，中国早已抢占先机，光伏产业中电镀铜等新工艺已广泛应用，大幅减少了白银用量，国内龙头企业还计划2026年第二季度大规模生产几乎不用白银的电池组件，进一步降低对白银的产业依赖。 反观美国，在白银替代技术领域储备严重不足，短期内既无法研发出可替代技术，也难以快速跟进相关新工艺，这让本就面临白银短缺的美国相关产业，发展困境进一步加剧。 美国自身白银产量极低，仅占全球总产量的不到5%，产业发展所需白银的进口依赖度高达67%，其中近一半来自墨西哥，约22%来自加拿大，两国是其白银进口核心来源。 为改变这一现状，美国2025年11月将白银纳入关键矿产范围，同时出台政策扶持本土银矿开采，但受限于自身匮乏的白银精炼能力，即便开采出原生白银也无法直接用于产业生产。美国曾计划与墨西哥合作建设白银精炼厂，却要到2028年后才能正式投产，短期内难以缓解其对进口精炼白银的依赖。 全球范围内，中国掌握着绝对的白银精炼优势，占据全球70%的精炼银产能，光伏产业必需的银粉、银浆等高端产品，九成以上均由中国企业生产。2026年初，中国正式实施白银出口许可证管理政策，暂停出口配额管理，符合条件的经营者可凭货物出口合同申领许可证，且出口白银需优先满足国内产业需求。 这一政策直接影响全球白银供应链，推动国际白银价格大幅飙升，2026年1月伦敦银现价格一度突破120美元/盎司，美国光伏、电动车、AI等高度依赖白银的产业生产成本大幅增加，企业利润被严重压缩。截至2026年1月31日，伦敦银现价格盘中大跌逾18%、跌破95美元/盎司，高位波动的价格仍持续给美国相关企业带来巨大经营压力。 白银是美国高科技和新兴产业发展的关键原材料，光伏电站组件、电动车电池连接件与传感器、高性能AI服务器精密线路等，均离不开白银的支撑，白银供应不足将直接导致这些产业发展陷入停滞。而美国既无充足的白银产量，也缺乏完善的精炼能力，只能被动依赖进口，白银也因此成为美国产业发展的“命门”，被中国精准锁定。 美国大规模囤积铜的行为，背后有明确的政策引导。2025年11月，美国将铜纳入关键矿产清单，通过相关调查、加征铜半成品及衍生品关税、豁免精炼铜原料关税等方式，引导全球铜原料流向美国，同时诱导本土企业跟风囤积。 2025年美国COMEX交易所铜库存持续攀升，2026年1月20日峰值达约50.34万吨，占全球可见铜库存的一半以上，库存同比增长180%，创下2004年以来的最高纪录。 受此影响，国际铜价大幅上涨，2025年12月伦敦铜价一度触及11996美元/吨，国内沪铜价格同期收于93560元/吨；2026年1月29日伦敦铜价涨至14437.5美元/吨、沪铜价格涨至113280元/吨。但2026年初，相关关税加征的可能性大幅下降，美国囤积的大量铜无法以高价出售，陷入了难以消化的困境。 面对美国推高的铜价，中国早已做好充分应对准备。2024年中国再生铜产量达445万吨，占全国精炼铜总产量的三分之一，通过废旧铜制品回收加工再利用，大幅降低了对原生铜的进口依赖。 同时，中国与智利、秘鲁等全球主要产铜国签订长期稳定的供货协议，无论国际铜价如何波动，都能以合理价格获得稳定的铜原料供应，有效规避了铜价上涨带来的不利影响。 美国之所以疯狂囤积铜，核心是看中了铜在新能源、AI、国防等现代产业中的核心作用，同时瞄准了中国铜矿基础储量占全球4.75%、保有储量占全球5.70%，但用铜量却占全球50%以上的短板，试图通过抬高铜价、卡住铜供应，增加中国相关产业生产成本，延缓中国产业升级步伐。只是这一算盘最终彻底落空，反而让美国自身陷入了资源供应链的被动局面。