隔夜（1月30日）美股市场的重点不在于三大指数全线下跌（图1），而是金银价格的A字杀（图2、3）。金价下跌了近10%；白银的“断头杀”更厉害，跌幅达到28%。一夜之间，贵金属透露出剑气寒光。 从市场逻辑上讲，贵金属是避险资产，全球都来买它完全在情理之中。但可惜它就这么点库存总量，大家买着买着就发现它没有现货了，这种状况在去年下半年就已出现。可大家还是蜂拥狂购，买到一堆契约废纸。现货缺到什么程度？从去年年底开始，期货空头想扯线走人就根本提不到实物黄金了。伦交所为此大伤脑筋，前两天借口技术故障已拔过一次网线。仅仅两天之后，泡沫就瞬间破裂。这是人类金价史上的天花板，足可以作为历史教案写入教科书，一点都不夸张。 从中美博弈的经济逻辑去讲，美国这一次把贵金属的泡泡吹得实在太大了，他们库存的黄金只有8200多吨，却用期货空头支票的方式在历史金价高位卖出了数倍于库存数量的“现货”，赚得是缸满池满而不是一般的盆满钵满。底层逻辑就是美国赌定中国抛售美债后除了黄金实在没有其它东西可买。 除了黄金，以高盛为代表的投行公司还大量囤积了白银和铜等工业金属。这个举动正好顶到了中国中高端产业的气门上，因为中国是全世界最大的工业大国，银、铜和其它有色金属是工业的命根子。如果这些原材料被他们卡住脖子漫天涨价的话，中国企业的生产运行成本将大幅提升。所以我们国家积极应对，全球找矿、早期囤货，并利用沪交所与一带一路国家客观交易，绕开伦交所。前段时间还出台了禁止白银出口的政策。估计这一棍子把高盛打懵逼了，囤积的银和铜怎么办？除了中国，其它国家对这些工业原材料的需求量很小。这次高盛要栽跟头！ 下周，A股市场的贵金属、有色可能还有较大下行空间，将逐步回归其真实的价值水平。昨天，本人也清空了持仓近一年的小金属。观望一段时间再说。