刚和一位逃顶的华尔街交易员吃饭，他心有余悸地说：“微软一夜跌去3600亿，最吓人的不是数字，是三个字——剪刀差。” 他压低声音透露，财报里藏着一组要命的数据：单季度资本支出375亿美元，暴涨66%，相当于每年烧掉一个英特尔的总市值，大部分都砸在了GPU和AI数据中心上。可另一边，被寄予厚望的Azure云增速，却从40%微降到39%。市场期待的AI爆发没来，反而看到了瓶颈。更悬的是，微软未来收入的近一半，竟然绑在了一家还没盈利的公司——OpenAI身上。 现在一想到那么恐怖的投入，换来的却是增长减速，就觉得这AI豪赌的代价实在太吓人。你们身边，有见过这种“投入疯涨、回报迟缓”的坑吗？