豆粕库存高得吓人，菜粕紧到加工厂排队抢货，节后这波补库到底撑几天。 春节前最后一天夜盘，豆粕涨了27，菜粕涨了14，现货基差也往上窜了一大截。这不是啥大行情启动，就是大家赶在放假前把该买的货凑齐了，油厂库里压得太多，开机率往下掉，港口通关又慢，货还没全到，账面上看着松，手里其实有点紧。 豆粕现在总量真不少。全球大豆产量4.27亿吨，巴西自己就干出1.78亿吨，破纪录了。但货不是到了就能立刻变成粕，卡在通关、卸船、运到厂里这几个环节上。华南那边国储14万吨一拍就光，说明有人等着用。1月底库存报117万吨，比去年多七成，但节后油厂放假，压榨停一停，库存可能反而掉一点。 菜粕更直接——油厂手里没菜籽，6万吨库存，压榨为零。1月数据出来，库存环比降2.6%，同比少12.8%，快见底了。但加拿大那65万吨订单2月开始到，3月1号关税可能降到15%，澳籽船也到了，不是没货，是货还没上岸。现在现货贵，不是因为长期缺，是青黄不接那十来天。 豆菜粕差价快500块一吨，比往年高不少，说明豆粕稳得住，菜粕被逼到墙角。国外大豆出口不咋地，美豆卖得比上月还少，CBOT涨了点，但豆粕期货没跟上，说明外盘也没多硬气。豆油倒是涨了快一个点，资金明显更爱油，粕类只能靠边站。 节后第一周盯三件事：油厂开机率有没有冲到70%以上，加拿大第一船菜籽到底几号进港，还有豆粕每天成交能不能破5万吨。巴西那边要是收割慢，阿根廷再旱两天，豆子价格才有真动静。菜粕2320块是个坎，过了说明政策还没落地，没过，就是大家真信了。 豆粕别追高，2770到2780接点货可以，站不上2810就别硬扛。菜粕2290到2300看着像底，但真跌到2280下面，就得马上撤。这波不是行情来了，是政策和货的节奏撞上了。 节后补库是真，但补完就安静。