“美联储“已死”。 这是在凌晨，看完鲍威尔记者招待会之后，产生的最强烈的感觉。 ​一、乏善可陈，但是内含“深意”的美联储议息会议决议。 ​基本的信息的确没有任何特别之处： 继续维持利率不变（3.5-3.75%）。 10：2，只有米兰和准备再搏一搏美联储主席的沃勒反对暂停降息，要求继续降息25bp。 因为1月议息会议没有点阵图，也无法预知2026年利率是否有变化，基本预期6月前不会降息。 ​但是！在对这份议息会议决议进行了语义分析后，还是得出了一些非常重要的“暗示”。 这次会议其实亮了个很关键的底牌，就是排除了接下来“加息”的可能性。鲍威尔亲口说了，没人预计下次会议会加息，这也不是任何人的基本假设。这个信号很直白，等于是告诉市场，甭管数据怎么波动，美联储至少不会往回走了。 那两个投反对票的人，挺值得琢磨的。一个是理事斯蒂芬·米兰，另一个是理事沃勒。沃勒这个人以前可是被视为偏鹰派的，这次突然和公认的“特朗普亲信”米兰一起喊降息，画风变得有点快。有分析直接说，沃勒这么做是为了“表忠心”，想竞争下一任美联储主席的位置，因为特朗普喜欢低利率。 虽然内部吵得挺凶，但美联储这次把对经济活动的描述从“温和”升级成了“稳健”。这说明他们觉得经济底子还挺硬实，这不一定是坏事。 不过话说回来，内部出现反对票这事儿，去年下半年以来已经是第五次了。这么高频率地出现分歧，本身就说明这帮决策者们对未来的路怎么看都有点拧巴，没法达成一致。 这次会议表面风平浪静，底下暗流可不小。尤其是沃勒的倒戈，让人感觉美联储决策的“技术性”正在被“算计性”侵蚀。为了迎合上头喜好而投票，不管最后谁当主席，这个机构的独立性信誉都已经摔出裂痕了。未来它的每一个决定，大家可能都会先猜，这究竟是经济学，还是别的什么学。