长飞光纤（601869）获机构覆盖！空芯光纤商用加速，AI需求引爆光纤涨价，九大概念共振 核心提示：2026年1月27日，长飞光纤（601869）获机构研报覆盖，公司作为全球光纤光缆龙头，业务横跨光纤光缆、光模块、CPO、液冷服务器、数据中心、人形机器人（工业自动化）、量子通信、6G等九大高景气赛道。机构核心逻辑是：AI算力需求爆发带动光纤用量激增，供需紧张推动价格持续上涨，公司空芯光纤已中标多个商用项目，AI先进光纤中心加速建设，2026年业绩有望迎来量价齐升。当前公司市值约1000亿元，PE约40倍（2025年预测），估值处于合理区间，但需关注光纤价格走势和订单落地进度。 一、核心看点：为什么是长飞光纤？ 全球光纤龙头，全产业链布局：长飞光纤是全球最大的光纤预制棒、光纤和光缆供应商，拥有"棒-纤-缆"一体化产业链，光纤全球市占率约15%。公司业务覆盖光通信全产业链，包括光纤光缆（营收占比65%）、光模块及光器件（15%）、数据中心解决方案（10%）、特种光纤（5%）等。2025年前三季度营收约120亿元，同比增长25%，受益于AI数据中心建设需求回暖。 九大概念共振，稀缺性凸显：公司业务布局覆盖九大高景气赛道：①光纤光缆（全球龙头）；②光模块（800G/1.6T产品进入英伟达供应链）；③CPO（硅光技术布局）；④液冷服务器（数据中心液冷方案）；⑤数据中心（算力中心整体解决方案）；⑥人形机器人（工业自动化光纤传感）；⑦量子通信（空芯光纤适配量子传输）；⑧6G（空芯光纤在星地通信应用）；⑨半导体（光芯片材料）。这种多赛道布局在A股具备稀缺性。 空芯光纤技术领先，商用加速：公司空芯光纤技术全球领先，衰减系数低至0.05dB/km（全球最低），单根长度突破20公里。2025年，公司中标中国移动、中国联通等多个空芯光纤商用项目，包括深港跨境金融专线、宁夏数据中心互联等，累计中标金额超亿元。2026年1月，公司公告AI先进光纤中心加速建设，计划新增多条空芯光纤产线，产能有望翻倍。 AI需求引爆光纤涨价：机构数据显示，2025年四季度以来，G.652D普通光纤价格从20元/芯公里涨至30元以上，涨幅超50%；多模OM5光纤价格涨幅更大。核心驱动是AI数据中心建设需求爆发（Meta、微软等云厂商加速扩产），叠加光棒产能受限（扩产周期2年），供需紧张推动价格持续上涨。长飞光纤作为龙头，受益于量价齐升。 二、业务拆解：九大概念如何贡献业绩？ 传统业务：光纤光缆基本盘稳固：光纤光缆业务是公司核心收入来源（占比65%），受益于AI数据中心建设和运营商5G/算力网络投资，2025年订单饱满。公司光棒产能全球第一，成本优势明显，在光纤涨价周期中盈利弹性较大。2025年前三季度，光纤光缆业务收入同比增长30%，毛利率提升至35%以上。 新兴业务：空芯光纤+光模块打开空间：空芯光纤业务虽当前收入占比较小（约5%），但技术壁垒高、单价高（是普通光纤的10-20倍），若2026年商用项目放量，收入有望突破10亿元。光模块业务方面，公司800G/1.6T产品已通过英伟达认证，2025年收入约15亿元，受益于AI算力需求，2026年有望保持高增长。 其他概念：数据中心+量子通信布局：数据中心业务提供算力中心整体解决方案（含液冷、光互联），2025年收入约12亿元；量子通信、6G等业务处于技术储备阶段，短期贡献有限。但多概念布局体现公司技术延展性和未来增长潜力。 机构持仓情况：截至2025年三季度，机构持仓比例约45%，其中公募基金持仓25%（景顺长城、易方达重仓），QFII持仓8%（摩根士丹利、瑞银），社保基金持仓5%。机构普遍看好公司在AI算力基建中的卡位优势。 三、投资逻辑与风险提示 核心投资逻辑：①AI算力需求爆发，光纤用量激增+价格上涨，公司作为龙头充分受益；②空芯光纤商用加速，技术领先+产能扩张，若2026年放量，业绩弹性较大；③九大概念共振，稀缺性带来估值溢价；④当前PE约40倍，相比其他光通信公司（如中际旭创PE 50倍）具备一定安全边际。 关键跟踪指标：2026年需重点关注：①光纤价格走势（能否维持高位）；②空芯光纤订单落地进度（商用项目收入确认）；③AI先进光纤中心产能释放情况；④光模块业务客户拓展。 风险提示：①光纤价格大幅回调（若供需缓解）；②空芯光纤产业化进度不及预期（技术验证周期长）；③九大概念中部分业务收入占比较小，存在"概念炒作"风险；④当前估值已部分反映乐观预期，若业绩兑现不及预期，估值承压。 风险提示：本文仅为信息梳理，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。投资者应结合自身风险承受能力独立决策。 （本文综合自机构研报、公司公告及公开信息）