商业航天迎政策东风，核心受益标的梳理 热点背景：2026年1月27日，《人民日报》刊文《2026，一个可期待的商业航天大年》，指出商业航天是培育新质生产力、建设航天强国的重要力量。文章强调，截至2025年底，我国商业航天企业已突破600家，覆盖全产业链；政策层面，商业航天连续两年纳入《政府工作报告》，国家航天局设立商业航天司，科创板第五套标准扩围至商业航天。在此背景下，商业航天产业链相关上市公司迎来发展机遇。 一、直接利好A股上市公司 航天宏图（688066）：国内卫星应用服务龙头，业务覆盖卫星遥感、北斗导航、空间信息应用等全产业链。公司深度参与商业航天星座建设，为多家商业航天企业提供地面系统解决方案。受益于商业航天政策支持，公司订单饱满，2025年业绩预告显示净利润同比增长，当前估值处于合理区间，具备修复空间。 中科星图（688568）：数字地球平台龙头，为商业航天提供空天信息处理与应用服务。公司GEOVIS数字地球平台已应用于多个商业航天项目，受益于卫星星座建设加速和空天数据应用需求增长。2025年业绩预告显示净利润稳步增长，当前估值回落至历史低位，具备配置价值。 中国卫星（600118）：航天科技集团旗下卫星制造平台，具备小卫星、微小卫星研制能力。公司受益于商业航天卫星制造需求增长，同时参与国家重大航天工程。作为央企背景企业，在政策支持背景下订单预期增强，当前估值处于历史中低位，具备安全边际。 航天电子（600879）：航天科技集团旗下电子设备企业，产品覆盖卫星有效载荷、测控通信等核心系统。公司为商业航天企业提供配套产品，受益于商业航天发射频次增加和产业链配套需求增长。2025年业绩预告显示净利润改善，当前估值合理，具备修复空间。 天银机电（300342）：星敏感器国内龙头，产品应用于商业卫星姿态控制，市占率领先。公司受益于商业卫星星座建设加速，星敏感器需求快速增长。2025年业绩预告显示净利润同比增长，当前估值处于合理区间，业绩弹性较大。 二、间接利好A股上市公司 航天发展（000547）：电子对抗龙头，受益于航天产业链配套。 航天晨光（600501）：航天装备企业，受益于产业链配套。 航天长峰（600855）：安防系统企业，受益于航天配套。 航天科技（000901）：航天电子企业，受益于产业链配套。 欧比特（300053）：卫星芯片企业，受益于卫星制造需求。 华力创通（300045）：卫星导航企业，受益于应用需求增长。 北斗星通（002151）：北斗导航龙头，受益于卫星应用。 振芯科技（300101）：导航芯片企业，受益于产业链配套。 海格通信（002465）：通信设备企业，受益于测控需求。 雷科防务（002413）：雷达系统企业，受益于航天配套。 四创电子（600990）：雷达电子企业，受益于产业链配套。 国睿科技（600562）：雷达系统企业，受益于航天配套。 中国卫通（601698）：卫星运营龙头，受益于卫星应用。 航天电器（002025）：连接器龙头，受益于配套需求。 航天彩虹（002389）：无人机企业，受益于航天技术溢出。 三、投资逻辑与风险提示 核心逻辑：商业航天政策支持力度加大，人民日报刊文释放积极信号，政策层面连续两年纳入《政府工作报告》，国家航天局设立商业航天司，科创板第五套标准扩围，为产业发展提供制度保障。直接利好标的为商业航天产业链核心企业，业务占比较高，业绩弹性较大；间接利好标的为产业链配套企业，受益于产业生态发展。 关注要点：①政策落地情况（关注商业航天司具体职能和审批流程优化）；②商业航天发射频次和订单数据；③相关公司业绩兑现情况；④技术突破和产业化进展。 风险提示：①政策推进不及预期；②商业航天技术风险（发射失败、技术迭代）；③市场竞争加剧；④下游应用需求不及预期；⑤宏观经济波动。股市有风险，投资需谨慎。 免责声明：以上内容基于公开信息整理，不构成任何投资建议。投资者应结合自身风险承受能力独立判断决策。 （注：直接利好标的选取标准为：①商业航天业务占比较高或具备核心地位；②市场地位领先；③业绩弹性较大。间接利好标的为产业链配套企业，业务关联度相对较低或占比较小）