机构扎堆看好！腾讯游戏基本盘稳了，休闲赛道或打开新空间，目标价看高至791港元？ 📈 核心业务韧性凸显 多家顶级机构最新评估指出，腾讯凭借《王者荣耀》《和平精英》等长青IP构筑了坚实的基本盘，这些游戏持续贡献稳定现金流。同时，休闲游戏赛道的拓展有望为公司打开新的增长空间。机构强调，腾讯的研发实力和长线运营能力是维持其竞争力的关键。 💹 行业地位：多领域领先的生态巨头 腾讯是中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是服务用户最多的互联网企业之一。其核心产品微信是中国互联网第一大用户平台，社交流量护城河稳固。公司在多个细分领域是绝对龙头或主要竞争者，社交（微信）、游戏（国内市占率领先）地位稳固。业务覆盖社交、游戏、内容、广告、金融科技、云计算、AI等，这些业务大多围绕其核心流量生态展开，协同效应明显。 💰 财务状况：利润稳健增长，AI投入见效 - 营收与利润：2025年上半年，腾讯实现营业收入3645.26亿元，同比增长13.69%；归母净利润1034.49亿元，同比增长15.56%。2025年第二季度，非国际财务报告准则（Non-IFRS）下净利润为1243.81亿元，同比增长16%。 - 毛利率提升：2025年Q2整体毛利率达56.9%，创三年新高，得益于收入结构优化和高毛利业务占比提升。 - 现金流充沛：2025年Q2自由现金流为430亿元，能完全覆盖资本开支和股息支付，并用于回购股份和战略投资。 - AI驱动业务增长：2025年Q2，腾讯在资本开支同比增速达119%的高投入背景下，仍实现毛利同比增长22%、经营利润（Non-IFRS）同比增长18%。AI深度融入游戏、广告及社交生态，驱动增值服务、营销服务、金融科技及企业服务等三大核心业务显著增长。 🏦 知名机构持仓与市场认可 - 指数样本地位：腾讯是每经品牌100指数的海外样本公司之一，反映了主流指数公司对腾讯作为中国互联网龙头地位和品牌价值的认可。 - 股份回购：公司回购行动持续，2025年11月至2026年1月期间累计回购耗资超250亿港元，这向市场传递了信心，也体现了管理层对公司未来的信心。 🚀 未来增长催化剂 1. 新游戏储备：市场关注《三角洲行动》、《洛克王国手游》等新游的表现，这些游戏可能成为新的增长引擎。 2. AI赋能：腾讯正在加速AI技术应用于游戏研发和运营，有望提升效率并创造新玩法。 3. 海外市场拓展：腾讯的《PUBG MOBILE》、《沙丘：觉醒》等产品在海外市场表现出色，带动国际市场游戏收入增长。 ⚠️ 风险提示 需关注宏观经济周期对广告、金融科技业务的影响，以及行业监管政策、AI芯片供应等潜在风险。 免责声明：以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。