精智达：获长鑫存储大单催化！存储测试机国产替代加速，机构：目标空间翻倍 1月24日，市场传出精智达（688627）获得长鑫存储测试机设备大单，订单金额或达数亿元级别。这是继2025年四季度公司公告中标长鑫项目后，再次获得大陆最大DRAM原厂订单，标志着存储测试机国产替代进入加速期。 核心逻辑：测试机产业变革+国产替代双重催化 产业变革驱动需求爆发：随着HBM、COWOS等先进封装技术应用，芯片测试复杂度提升、测试时长拉长，测试机每万片需求量显著增长。爱德万等海外龙头交付周期已拉长至18个月以上，超2000台订单无法承接，给国内厂商带来历史性突破窗口。 国产替代加速：长鑫存储作为大陆最大DRAM原厂，扩产计划积极，但海外测试机供应受限。精智达作为专注突破长鑫测试机设备的厂商，已通过多轮验证，技术实力获认可。本次订单落地验证了国产设备在先进产线的应用能力。 机构观点：目标空间翻倍，业绩弹性可期 根据券商测算，大陆存储测试机需求到2028年将达150亿元以上，其中长鑫需求占比超65%。若精智达获得50%份额，按25-30%净利率测算，仅存储测试机业务可贡献约15亿利润。叠加显示测试、配套业务，合计利润展望20亿，给予40倍PE对应800亿市值，较当前260亿有翻倍空间。 资金面与筹码结构 机构持仓：2025年四季度社保基金新进前十大股东，持股比例约1.8%；公募基金合计持股比例约12.5%，较三季度提升明显；北向资金持股比例约3.2%。机构合计持仓比例约17.5%，显示机构认可度提升。 资金流向：近一月主力资金净流入约3.5亿元，超大单净流入占比超60%，显示大资金持续看好。筹码峰显示当前价位机构筹码集中度较高，浮筹较少，底部筹码锁定良好。 技术位置：股价突破前期平台后缩量整理，若回调至年线附近可关注支撑力度。当前估值处于合理区间，若订单持续落地，业绩弹性较大。 风险提示 1. 订单落地不确定性：具体订单金额、交付节奏以公司公告为准，存在不确定性 2. 技术验证风险：国产设备在先进产线的长期稳定性需持续验证 3. 竞争加剧风险：若海外厂商恢复供应或国内其他厂商突破，竞争格局可能变化 4. 估值风险：当前部分预期已反映在股价中，需关注业绩兑现节奏 免责声明：以上内容基于公开信息整理，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。具体投资决策请结合自身风险承受能力，并关注公司基本面变化。