下周A股市场点评（2026.1.27-2.2） 核心判断：下周A股大概率延续震荡上行、结构分化格局，春节前兑现压力减轻，资金聚焦高景气赛道与顺周期方向，板块轮动节奏加快，量能能否持续跟进成为短期关键，整体春季攻势基调未改。 一、当前市场核心支撑 1. 资金面与情绪面双回暖：1月23日成交额重返3.12万亿元，较前放大超4000亿，两融余额升至2.72万亿元，杠杆资金持续回流；近4000只个股收涨，涨停股达121只，市场恐慌情绪消散，风险偏好显著修复。 2. 政策面持续托底：央行维持适度宽松货币政策，此前“稳杠杆+宽信用”政策组合拳落地，监管层引导市场稳健运行，春节前流动性环境友好，中长期资金入市预期仍在。 3. 产业催化不断：SpaceX扩张太阳能产能、商业航天产业链技术突破、电网设备4万亿投资落地，硬科技与顺周期领域均有产业逻辑支撑，成为资金主攻方向。 二、下周核心行情特征 1. 指数慢牛上行，蓝筹或迎修复窗口：沪指、深证成指、创业板指延续温和上涨，上证50等蓝筹指数经历九连跌后，短期估值处于低位，若业绩预期落地，有望迎来阶段性估值修复；北证50仍存高弹性，延续强势概率大。 2. 板块轮动加速，弃高就低成主线：资金从前期涨幅过高的通信、高估值科技题材流出，向电力设备、有色金属、国防军工、商业航天等高景气细分及顺周期方向轮动；大消费（家电、食品饮料）受地产复苏乏力、需求回暖慢制约，短期仍偏弱势，银行板块因弹性不足继续承压。 3. 短期风险点：科技成长赛道估值分位普遍偏高，若量能不能持续跟进，或出现估值修复性调整；外围市场波动、中美关系扰动等外部因素，可能加剧盘中震荡。 三、重点关注板块方向 1. 顺周期+硬科技主线：有色金属（贵金属、工业金属）、半导体、电网设备（特高压、配网智能化），受益于经济复苏预期与4万亿产业投资，业绩确定性强； 2. 高景气细分赛道：商业航天、AI应用、光伏设备，产业催化密集，资金抱团意愿强，需警惕纯概念炒作标的回调风险； 3. 防御与对冲品种：高股息资产（电力、保险）、新能源核心标的，可作为底仓对冲板块轮动风险，契合资金“攻守兼备”的布局思路。 四、操作策略建议 1. 持仓投资者 • 对高景气赛道龙头、业绩预增标的，无需因短期震荡过度减持，可逢低补仓摊薄成本，逐步调仓至领涨板块； • 对无业绩支撑的题材股、前期涨幅过高的通信/CPO概念，果断止损，规避估值回调风险。 2. 新入场/加仓投资者 • 采取回调买入、分批建仓策略，忌盲目追高，聚焦估值与业绩匹配的标的，优先选择年报预增的顺周期与科技成长方向； • 仓位控制在6-7成，若沪指跌破4090点（10日均线）支撑，可适当减仓避险。 3. 整体思路 坚守哑铃策略：以科技（AI、半导体）为进攻主线，新能源、有色、新消费为防御底仓，同时配置高股息资产对冲波动，把握结构性机会而非普涨行情。 五、中期展望 春节至两会期间春季攻势有望持续，当前蓝筹股的弱势表现为长期资金提供了布局窗口；待年报、一季报披露期临近，若蓝筹股ROE稳步改善，沪深300等宽基指数有望迎来全面估值修复，市场或从“中小盘独涨”转向“大小盘共振”。